Įterptasis pasirinkimo sandoris yra įtrauktas į sutartį, susietą su vertybiniu popieriumi, leidžiančiu vienai šaliai imtis konkrečių veiksmų prieš kitą. Vienas iš pavyzdžių yra išpirkimo obligacija, leidžianti emitentui bet kuriuo metu arba nustatytu laiku, atsižvelgiant į sutarties struktūrą, iš savininko išpirkti obligaciją. Neįmanoma parduoti vertybinio popieriaus atskirai nuo opciono. Vertybinių popierių su įterptaisiais opcionais vertinimas gali būti sudėtingesnis, nes opciono vertė gali padidėti arba sumažinti, atsižvelgiant į tai, ką jis daro, ir nuo ekonomikos būklės.
Obligacijos, tam tikros rūšies skolos priemonės, naudojamos lėšoms įmonės veiklai pritraukti, paprastai būna su įterptuoju pasirinkimu. Jie nėra vienintelė apsaugos forma, kurią galima pridėti prie tokių pasirinkimų. Su pardavimu susijusioje sutartyje turėtų būti aptartas pasirinkimo sandorio pobūdis kartu su bet kokiais konkrečiais apribojimais ar išlygomis. Pavyzdžiui, pasirinkimo terminas gali baigtis tam tikrą dieną. Iki to laiko turėtojas negali juo naudotis.
Be išpirkimo obligacijų, kai kurios bendrovės išleidžia parduodamas obligacijas, kurios yra visiškai priešingos. Parduodamos obligacijos turėtojas gali bet kada parduoti ją atgal emitentui, reikalaudamas sumokėti už nominalią vertę. Išpirkimo obligacijos yra naudingos emitentams, nes jie gali nuspręsti atpirkti obligacijas, jei palūkanų normos sumažės, todėl prireikus gali refinansuoti. Kita vertus, parduodamos obligacijos yra naudingos savininkams, nes jie gali nuspręsti parduoti obligaciją, jei palūkanų normos padidės, investuodami į kitą obligaciją, kuri pasiūlys geresnes palūkanas.
Kita galimybė yra konvertuojamos obligacijos, leidžiančios turėtojams konvertuoti obligacijas į akcijas. Yra daugybė kitų įterptųjų parinkčių su įvairių rūšių vertybiniais popieriais. Kai kurie iš jų yra gana sudėtingi ir gali būti naudojami tik ribotomis sąlygomis. Svarbu atidžiai perskaityti sutartis ir sąlygas, kad suprastumėte įterptąją parinktį, kuri gali būti pateikiama kartu su vertybiniais popieriais. Pavyzdžiui, turėdamas išpirkimo obligaciją, investuotojas rizikuoja, kad emitentas ją atpirks ir nebemokės palūkanų.
Norėdami nustatyti įterptosios opciono vertę, analitikai gali pažvelgti į pačios vertybinio popieriaus vertę ir tada pridėti pasirinkimo sandorio kainą. Rinkoje atvirai prekiaujama opcionais, todėl galima teisingai įvertinti. Analitikai taip pat gali apsvarstyti, kur slypi pranašumai; Pavyzdžiui, išpirkimo obligacija gali būti mažesnė už vieną obligaciją, nes investuotojas gali netekti palūkanų, jei emitentas pasinaudos įterptuoju pasirinkimo sandoriu.