Biržos fondai yra akcijų fondai, leidžiantys individualiems investuotojams iškeisti nuosavybės teisę į atskiras akcijas į mainų fondo vienetus pagal abipusiai sutartą keitimo kursą. Sandorio apsikeitimo pobūdis reiškia, kad mainų fondai taip pat žinomi kaip apsikeitimo fondai. Jie leidžia individualiems investuotojams efektyviai apmokestinti didinti investicijų diversifikavimą, nes individualaus investuotojo kapitalo prieaugio mokesčio prievolė yra faktiškai atidedama.
Atsižvelgdami į jų pagrindinę paskirtį, mainų fondai paprastai parduodami investuotojams kaip koncentruoto turto sprendimas. Kartais jie klaidingai painiojami su biržoje prekiaujamais fondais; tačiau abu produktai yra gana skirtingos investavimo priemonės. Vienas iš pagrindinių skirtumų yra tas, kad biržos fondai nėra įtraukti į oficialią biržą, todėl jais negalima prekiauti viešai.
Akcijos, pakeistos į mainų fondą, nėra pardavimas mokesčių tikslais, todėl tai nėra apmokestinamasis įvykis. Tai leidžia investuotojui atidėti bet kokio kapitalo prieaugio mokesčio mokėjimą, kol investuotojas parduos mainų fondo vienetus. Tuo metu investuotojas turės sumokėti mokestį už skirtumą tarp investicinių vienetų pardavimo kainos ir pradinės akcijų, kurios buvo pakeistos į mainų fondą, kainos.
Mainų fondai yra unikalūs JAV. Jie gyvuoja beveik 50 metų, tačiau dešimtojo dešimtmečio pabaigoje jų skaičius ir vertė labai išaugo. Tai buvo technologijų bumo pabaiga, kai daugelis asmenų sukaupė reikšmingas akcijas vienoje arba ribotame technologijų įmonių skaičiuje.
Mainų fondai gali būti privatūs arba valstybiniai. Privatiems biržos fondams priklauso privačios nelistinguojamos įmonės, o viešieji biržos fondai – viešai parduodamos akcijos. Yra nemažai didelių operatorių, teikiančių vienokius ar kitokius fondus. Be to, yra daugybė mažų biržos fondų, kuriuos sudaro keli asmenys, kurių kiekvienas turi tą pačią emisiją turto pavidalu, sutelktą vienoje ar keliose pagrindinėse akcijose. Jie kartu sudaro komanditinę ūkinę bendriją, dalį savo akcijų iškeisdami į fondą mainais į fondo vienetus.
Biržos fondai taip pat gali leisti asmenims sušvelninti atskirų akcijų turėjimą nepažeidžiant blokavimo apribojimų. Taip yra todėl, kad mainų fondo akcijos greičiausiai nebus parduotos anksčiau nei septyneri metai. Siekdamas sumažinti kapitalo prieaugio mokesčio prievolę, mainų fondas turi išlaikyti nuosavybės teisę į savo akcijas mažiausiai septynerius metus.