Jungtinėse Amerikos Valstijose pagal 1933 m. Vertybinių popierių įstatymo nuostatas vertybiniai popieriai, siūlomi parduoti viešai, turi būti užregistruoti Vertybinių popierių ir biržos komisijoje (SEC) arba jiems netaikomi įstatymo registravimo reikalavimai. Vardinis vertybinis popierius yra finansinė priemonė, kurios emitentas įvykdė įstatymo registravimo reikalavimus. Registruotų vertybinių popierių emitentas, prieš siūlydamas vertybinius popierius parduoti viešai, SEC turi pateikti išsamų registracijos pareiškimą. Registracijos pareiškimo tikslas – suteikti potencialiems investuotojams pakankamai informacijos apie siūlomą – parduodamus vertybinius popierius – bendrovę, kad jie galėtų priimti pagrįstą investavimo sprendimą.
Vardinio vertybinio popieriaus emitentas privalo laikytis įstatymo privalomų atskleidimo reikalavimų. Bendrovės emitentas registracijos pareiškime turi pateikti išsamią informaciją apie įmonę, jos veiklą ir bet kokią riziką, susijusią su įmone ir siūlomais vertybiniais popieriais. Turi būti pateiktos audituotos finansinės ataskaitos, taip pat informacija apie vadovų atlyginimus ir bet kokius akcijų pasirinkimo sandorių suteikimus vykdomiesiems pareigūnams ar direktoriams. Tačiau SEC patvirtintas registracijos pareiškimas nėra registruoto vertybinio popieriaus patvirtinimas. Jei registracijos ataskaitoje yra esminių iškraipymų arba klaidingų parodymų, susijusių su pasiūlymu, emitentas gali būti atsakingas už sukčiavimą pagal įstatymo nuostatas.
Yra keletas išimčių, susijusių su įstatymo registravimo reikalavimais. Vertybiniai popieriai, siūlomi parduoti tik vienos valstybės gyventojams, yra neapmokestinami. Taip pat neapmokestinamas privatus arba ribotas vertybinių popierių siūlymas nedidelei patyrusių investuotojų grupei. Dauguma emitentų, kurie naudojasi privataus siūlymo išimtimi, siūlys vertybinius popierius parduoti tik akredituotiems investuotojams. Akredituotas investuotojas yra asmuo, kuris dėl savo investavimo sudėtingumo ar verslo patirties gali savarankiškai nustatyti pagrindinius pasiūlymo privalumus ir bet kokią susijusią riziką.
Kad būtų laikomas akredituotu investuotoju, asmuo turi įrodyti, kad jis turi tam tikrą grynąją vertę ir pakankamai investavimo patirties, kad galėtų įsitikinti pasiūlymo pranašumais. Nors jie neprivalo pateikti išsamaus registracijos pareiškimo SEC, dauguma emitentų, kurie remiasi viena iš įstatymo registravimo nuostatų išimčių, vis tiek pateiks investuotojams privataus siūlymo memorandumą. Privataus siūlymo memorandume paprastai aprašomas verslas ir bet kokia būdinga rizika, susijusi su vertybinių popierių siūlymu.