Kas yra sąlyginės vertės teisės?

Tam tikros įmonės suteikia neapibrėžtosios vertės teises (CVR), siekdamos apsaugoti akcininkus ir bandyti juos įtikinti be baimės pirkti akcijas. Šias neapibrėžtosios vertės teises paprastai suteikia neseniai įsigytos įmonės, kurios drastiškai keičia savo verslo praktiką, arba įmonės, kurios išgyvena tokius pokyčius be pastarojo įsigijimo. Išduodami CVR, jie apsaugo akcininkus, jei verslo rezultatai neviršija tam tikros ribos. Jei taip nutinka, akcininkai dažniausiai gauna pinigų arba papildomų akcijų, kad kompensuotų bet kokius nuostolius. CVR nustoja galioti, taigi, jei iki galiojimo pabaigos verslo veikla viršija savo ribą, teisės prarandamos.

Dauguma įmonių nesiūlo neapibrėžtos vertės teisių, nes jos laikomos stabiliomis arba dėl to, kad jos nesikeičia dėl savo politikos, darbuotojų ir kitų su verslu susijusių veiksnių. Dažniausia verslo rūšis, suteikianti šias teises, yra neseniai įsigyta įmonė, o antra pagal dažnumą yra verslas, kuris keičia savo verslo procedūras dėl naujos vadovybės, naujos politikos ar įvairių kitų priežasčių. Šiuos pokyčius galima vertinti kaip rizikos veiksnius, todėl CVR išduodama siekiant parodyti akcininkams, kad net jei įmonei nesiseks taip gerai, kaip buvo žadėta, akcininkai vis tiek gali gauti pelno iš naudos.

Kai įmonė suteikia neapibrėžtosios vertės teises, ji akcininkams tiksliai nurodo, kiek jie gali tikėtis. Pavyzdžiui, įmonė gali pasakyti, kad kiekviena akcija bus įvertinta 50 JAV dolerių (USD). Jei vertė nukris žemiau šio taško, akcininkams bus kompensuojama atsižvelgiant į tai, kokia maža yra tikroji akcijos vertė.

Yra du skirtingi būdai, kuriais akcininkams bus kompensuojama, kai yra aktyvios neapibrėžtosios vertės teisės. Vienas kompensavimo būdas naudojant CVR suteikia akcininkams skirtumą tarp nurodytos vertės ir tikrosios vertės pinigais, o kitas – akcijų, lygių nuostoliams. Kad įmonė galėtų tai sumokėti, ji turi atidėti pinigus, kurie bus naudojami tik šiam įvykiui.

Neapibrėžtosios vertės teisės neveikia neribotą laiką, tačiau joms suteikiama galiojimo data, kai pirmą kartą nurodomas CVR. Pavyzdžiui, bendrovė pasakys, kad iki gruodžio pradžios kiekviena akcija bus įvertinta 50 USD. Net jei akcijos vertė kitą dieną po galiojimo pabaigos bus mažesnė už šią ribą, CVR bus pasibaigęs ir akcininkams kompensacijos nebus mokamos.