Valstybės kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris yra kredito užtikrinimo rūšis, prieinama asmeniui arba subjektui, kuriam priklauso nacionalinės vyriausybės išleista skolos priemonė. Jei vyriausybė nevykdo savo skolos įsipareigojimo, skolą sumoka subjektas, išdavęs kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorį. Nors šios priemonės veikia panašiai kaip draudimo produktai, daugelyje šalių yra reglamentų, turinčių įtakos draudimo įmonėms, o apsikeitimo sandorių emitentai dažnai nereglamentuojami.
Nacionalinės vyriausybės parduoda skolos vertybinius popierius, vadinamus obligacijomis, siekdamos surinkti pinigų trumpalaikiams projektams. Daugeliu atvejų vyriausybinės agentūros naudoja mokesčių pajamas šioms skoloms padengti. Nuosmukio laikotarpiais vyriausybėms, kaip ir kitiems skolininkams, kartais pritrūksta pinigų ir kai kuriais atvejais jos nevykdo įsipareigojimų mokėti skolas. Todėl investuotojai dažnai nenori pirkti vertybinių popierių, išleistų valstybių, kurių kredito reitingai yra prasti, o nuosmukio laikotarpiais kai kurie investuotojai net atsisako investuoti į finansiškai stabilias šalis.
Finansų bendrovės, įskaitant bankus, leidžia vyriausybėms lengviau skolintis pinigų, sudarydamos valstybės kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sutartis. Šie subjektai sutinka apdrausti vyriausybės obligacijas už reguliarius įmokų mokėjimus, kuriuos privalo mokėti obligacijų turėtojai. Jei obligacijų emitentas praleidžia vieną mokėjimą, apsikeitimo sandorio emitentas padengia praleistą mokėjimą. Blogiausiu atveju apsikeitimo sandorių emitentas padengia visus obligacijų turėtojo nuostolius, jei vyriausybė nusprendžia nevykdyti skolos.
Nors draudimo bendrovės turi turėti tam tikrą grynųjų pinigų sumą, kad padengtų neįvykdytus įsipareigojimus, įmonės, išduodančios valstybės kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sutartis, paprastai neprivalo turėti pinigų, kad galėtų padengti galimus išmokėjimus. Kredito įsipareigojimų nevykdymas, susijęs su turtingomis valstybėmis, yra istoriškai neįprastas; tai reiškia, kad daugelis apsikeitimo sandorių emitentų mano, kad valstybės kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai yra paprastas būdas gauti pajamų prisiimant minimalų rizikos lygį. Įmonės, parduodančios neturtingų šalių išleistų skolos priemonių apsikeitimo sandorius, prisiima daug didesnę riziką. Šios įmonės paprastai ima daug didesnes įmokas ir turi daug grynųjų pinigų, kad padengtų galimas išmokas. Daugelis apsikeitimo sandorių emitentų sumažina riziką, parduodant šiuos apsikeitimo sandorius kitoms investicinėms įmonėms, pavyzdžiui, rizikos draudimo fondų bendrovėms ar investiciniams fondams.
Pasaulinėje ekonomikoje skolos įsipareigojimų nevykdymas, susijęs su tam tikra tauta, gali turėti neigiamą poveikį, nes skolintojai gali nenorėti pirkti kaimyninių šalių išleistų obligacijų. Daugelį tautų, pavyzdžiui, Europos Sąjungos šalių, sieja glaudūs ekonominiai ir politiniai ryšiai. Todėl nacionalinės vyriausybės dažnai skolina pinigus sunkiai besiverčiančioms šalims, kad išvengtų obligacijų įsipareigojimų nevykdymo. Tai reiškia, kad obligacijų savininkų interesai dažnai yra apsaugoti tiek politiniu spaudimu, tiek kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sutartimis.