Sąvoka „valstybės skola“ reiškia vyriausybės skolą, kurią kaip obligacijas išleidžia tam tikra tauta ir kuri gali būti išreikšta užsienio valiuta. Nors valstybės skolą garantuoja emitentas, jai taikomas valstybės imunitetas, o tai reiškia, kad kreditoriai negali priversti vyriausybės įvykdyti savo įsipareigojimo, kai atsiranda grąžinimo problemų. Vyriausybė gali naudoti kelis metodus, kad sumažintų savo skolos naštą, pavyzdžiui, palūkanų normos mažinimą ir valstybės skolos restruktūrizavimą. Blogiausiu atveju vyriausybė gali atsisakyti, o tai tiesiog reiškia, kad ji nepripažins skolos ir nevykdys įsipareigojimų.
Valstybės skolą garantuoja vyriausybė, ir daugeliu atvejų ji laikoma nerizikinga. Šis nerizikingas aspektas daugiausia atspindi bendrą ekonominį pajėgumą ir išduodančios vyriausybės politiką. Pavyzdžiui, daugelio išsivysčiusių šalių vyriausybės obligacijos laikomos saugiausiomis rinkoje, o besivystančių šalių išleistos valstybės obligacijos laikomos rizikingesnėmis. Taigi investuotojai į obligacijas dažniausiai reikalauja didesnių palūkanų iš pastarojo emitento.
Besivystančios šalys paprastai turės valstybės skolą, išreikštą plačiai naudojama užsienio valiuta, tokia kaip JAV doleris. Tai gali sukelti problemų, kai tautai dėl įvairių priežasčių pritrūksta užsienio valiutos. Jei vyriausybė negali pakankamai suvartoti šios valiutos, grąžinimas kreditoriams gali būti didelė problema.
Dėl daugelio veiksnių ši vyriausybės skola gali pasiekti netvarų lygį ir priversti vyriausybę nevykdyti savo įsipareigojimų. Pavyzdžiui, šalis gali labai pasikliauti augančia eksporto veikla, kad padėtų padengti valstybės skolą. Jei dėl įvairių netikėtų įvykių šalies eksporto sektorius susitrauks, gali kilti daug problemų.
Kai vyriausybei kyla problemų aptarnaujant savo skolą, ji gali grįžti prie vadinamojo valstybės skolos restruktūrizavimo. Šis restruktūrizavimas apima skolos sąlygų koregavimą, tačiau kreditoriai paprastai turi pasirinkimą su tuo sutikti, o kai jie nenori, vyriausybė kartais gali tiesiog nevykdyti įsipareigojimų, jei neturi perspektyvių lėšų grąžinti. Restruktūrizavimas gali suteikti vyriausybei palankias sąlygas, kurios leistų pertvarkyti palūkanų mokėjimus, sumažinti skolą ir padėti susitvarkyti finansus.
Suvereni imunitetas suteikia vyriausybei apsaugą, kurios privatus asmuo negautų. Dėl šio imuniteto beveik neįmanoma pareikšti ieškinį ar areštuoti vyriausybės, kuri nevykdo skolų, turtą. Tačiau vyriausybių interesai paprastai yra geriausi, kad atsipirktų savo skolas arba sumažintų jų valstybės skolos reitingą. Dėl šio reitingo sumažinimo vyriausybei bus sunkiau rasti naujų kreditorių, todėl bus sunku finansuoti veiklą, kuriai reikalingos lėšos, gautos iš skolų emisijos.