Kai Japonijos vyriausybė reikalauja lėšų, ji skolinasi jas iš visuomenės išleisdama obligacijas. Japonijos vyriausybės obligacija turi fiksuotą pradinę kainą, išpirkimo datą ir termino vertę. Investuotojai perka Japonijos vyriausybines obligacijas ir uždirba pelno mokėdami atkarpas arba išpirkimo terminą, kuri yra didesnė už kainą, kurią investuotojai iš pradžių sumokėjo pirkdami obligacijas. Japonijos vyriausybės obligacija yra gana saugi finansinė priemonė, nes mokėjimus garantuoja Japonijos vyriausybė. Japonijos ir ne Japonijos investuotojai ir tarpininkai gali įsigyti kelių rūšių Japonijos vyriausybės obligacijų.
Kai Japonijos vyriausybės obligacija pirmą kartą patenka į rinką, investuotojas sumoka iš anksto nustatytą kainą, kad nusipirktų ją iš patvirtintų finansų institucijų. Pasibaigus terminui, investuotojas atgauna pinigus, kuriuos sumokėjo už obligaciją. Diskonto obligacijų atveju investuotojas pirkdamas sumoka mažiau, nei gauna suėjus terminui. Atkarpų obligacijų atveju jis arba ji gauna fiksuotas atkarpos išmokas kas šešis mėnesius per obligacijos galiojimo laikotarpį. Kitas kuponų obligacijų tipas, žinomas kaip kintamos palūkanų normos obligacijos, yra susietas su kintama palūkanų norma ir kiekvienos atkarpos mokėjimo suma skiriasi.
Investuotojas neprivalo laikyti Japonijos vyriausybės obligacijų nuo pradinio pirkimo iki išpirkimo. Rinkoje prekiaujama šiomis obligacijomis, o investuotojai gali jas pirkti arba parduoti bet kuriuo metu prieš terminą. Rinkos kaina gali skirtis nuo pradinės pirkimo kainos, priklausomai nuo tokių veiksnių kaip pasiūla, paklausa, konkurencija su kitų rūšių obligacijomis ir ekonominė situacija Japonijoje.
Grąža, kurią investuotojas uždirba iš Japonijos vyriausybės obligacijų, išreiškiama kaip pajamingumas iki išpirkimo. Tai priklauso nuo kainos, kurią investuotojas sumokėjo pirkdamas obligaciją, kupono normos ir laiko nuo pirkimo iki išpirkimo. Pajamingumo iki išpirkimo formulė yra [(nominali kupono norma procentais) + ((100 ¥ – pirkimo kaina) / terminas metais)] / pirkimo kaina. Padauginkite rezultatą iš 100, kad gautumėte pajamingumą iki apmokestinimo iki išpirkimo procentais.
Japonijos vyriausybės obligacijų išpirkimo terminai yra įvairūs. Diskontuotų obligacijų terminas yra trumpas – nuo šešių mėnesių iki vienerių metų. Kuponinių obligacijų išpirkimo laikotarpis yra nuo dvejų iki 40 metų.
Japonijos vyriausybės obligacijos taip pat turi skirtingas pradines įvairių rūšių obligacijų pirkimo kainas. Mažiausiai investuotojams skirtos 10 metų kintamos ir penkerių metų trukmės fiksuotos palūkanų normos obligacijos turi mažiausią pirkimo kainą. Trumpalaikės nuolaidų obligacijos turi didžiausią pirkimo kainą.