Priešingai visuomenės nuomonei, Pink Sheets nėra vertybinių popierių birža. Pink Sheets yra kotiravimo paslauga, skirta padėti prekiauti dažniausiai nereglamentuojamomis nebrangiomis akcijomis, vadinamomis centų akcijomis. Pavadinimas kilęs nuo Nacionalinės kotiravimo tarybos (NQB) laikų, kai akcijų kainos buvo skelbiamos rožinio laikraštinio popieriaus lapuose.
NQB buvo įkurta 1913 m. Savo laikais NQB buvo tikras rinkos pradininkas; naudodamas pažangiausias tuo metu turimas ryšių technologijas, jis rinko ir išplatino akcijų kotiruotes iš daugiau nei keturių dešimčių miestų visoje JAV. 1963 m. „Commerce Clearing House“ įsigijo NQB. Buvo atsisakyta dėmesio technologijoms ir greitam informacijos mainui, o netrukus NQB apsiribojo mėnesinių žurnalų leidyba. Tai tiesiogiai lėmė Nacionalinės vertybinių popierių pardavėjų asociacijos (NASD) ir Nasdaq vertybinių popierių rinkos susikūrimą, nes NQB nebetenkino poreikio kotiruoti lengvai parduodamas akcijas realiuoju laiku.
1997 m. NQB buvo reorganizuotas pagal naują vadovybę ir, linktelėdamas į savo paveldą, netrukus pakeitė pavadinimą į Pink Sheets, LLC. Netrukus po to buvo sukurta elektroninė kainų siūlymo paslauga.
Ironiška, kad Pink Sheets, plačiai vertinamas kaip iš pažiūros nesibaigiančio sukčiavimo akcijomis šaltiniu, kadaise buvo rinkos reguliavimo pradininkai. Kai SEC pirmą kartą buvo įkurta 1933 m., jai buvo taikomi žemesni standartai, nei jau taikė NQB.
Šiandien situacija yra gerokai kitokia. Pink Sheets, LLC labai atsargiai apibūdina save kaip kotiravimo paslaugą, o ne vertybinių popierių biržą. Jie nekvalifikuoja brokerių ir netaiko jokių reguliavimo reikalavimų įmonėms, kurių akcijas jie kotiruoja. Viskas, ko reikia, kad akcijos – beveik visos akcijos – būtų įtrauktos į rožinius lapelius, yra įmonės kontaktinė informacija ir brokeris, norintis prekiauti akcijomis. Tai kanoninis įspėjimo emptor rinkos pavyzdys.