Pagal Jungtinių Amerikos Valstijų finansinius reglamentus neapmokestinami vertybiniai popieriai yra vertybiniai popieriai, kurių nereikia registruoti ir pranešti pagal 1933 m. Vertybinių popierių įstatymą. Yra keli skirtingi kriterijai, pagal kuriuos vertybinis popierius gali būti atleistas nuo registracijos ir ataskaitų teikimo taisyklių. Žmonės, kuriems neaišku, ar konkretus vertybinis popierius yra neapmokestinamas, gali pasikonsultuoti su finansų patarėju arba brokeriu, kuris turėtų suteikti informacijos ir patarimų.
Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) prižiūri vertybinius popierius Jungtinėse Valstijose. Pagal 1933 m. Vertybinių popierių įstatymą SEC gali imtis kelių priemonių investuotojams apsaugoti. Vertybinių popierių įstatymas sukurtas siekiant užkirsti kelią sukčiavimui, užtikrinti, kad apie vertybinius popierius skleidžiama informacija būtų teisinga, ir suteikti investuotojams informaciją apie jų perkamus vertybinius popierius. Čia atsiranda registracijos ir ataskaitų teikimo reikalavimai, kai parduodami vertybiniai popieriai turi būti registruojami su informacija apie patronuojančią įmonę, vertybinių popierių aprašymu ir juos siūlančios įmonės finansine padėtimi.
Neatleisti vertybiniai popieriai neprivalo atitikti šio registravimo reikalavimo. Klasikinis neapmokestinamo vertybinio popieriaus pavyzdys yra iždo vertybinis popierius. Taip pat savivaldybių obligacijos ir komerciniai popieriai yra neapmokestinami vertybiniai popieriai. Mažiems vertybinių popierių pasiūlymams ir tarpvalstybiniams pasiūlymams taip pat netaikomas vertybinių popierių įstatymas. Kitas neapmokestinamų vertybinių popierių pavyzdys – vertybiniai popieriai, kurie siūlomi tik akredituotiems investuotojams, investuotojams, turintiems teisę dalyvauti didelės rizikos investicijose. Daroma prielaida, kad tokie investuotojai gali apsisaugoti. Šiems neapmokestinamiems vertybiniams popieriams gali būti taikomos kitos taisyklės, skirtos apsaugoti vartotojus.
Vertybiniai popieriai, kurių nesiūlo prekiautojas, emitentas ar draudėjas, taip pat yra neapmokestinami. Šis įspėjimas buvo įvestas, kad atskiriems prekybininkams nebūtų taikomos ataskaitų teikimo taisyklės. Priešingu atveju kiekvieną kartą, kai kas nors norėtų parduoti vertybinius popierius, jį reikėtų registruoti ir pranešti. Tai būtų sudėtinga ir galėtų trukdyti laisvai rinkai, be to, SEC darbuotojams ir prekiautojams būtų sukurta gana daug dokumentų.
SEC rimtai žiūri į savo reguliavimo pareigas. Investuotojų apsauga yra labai svarbi finansinei būklei, o investuotojai ir plačioji visuomenė pasitiki SEC, kad atliktų savo teisines pareigas. Vertybinių popierių, kuriems taikoma išimtis, pateikimas arba ataskaitų teikimo taisyklių nesilaikymas gali būti pagrindas teisinėms nuobaudoms, įskaitant nuobaudas, užkertančias žmonėms galimybę ateityje dalyvauti finansų sektoriuje.