Tikėtina grąža ir standartinis nuokrypis finansų pasaulyje yra susiję, nes didelis standartinis nuokrypis sumažins tikimybę, kad investuotojas iš tikrųjų gaus laukiamą grąžą. Tikėtina grąža matuojama kaip grąžos vidurkis per metų laikotarpį. Priešingai, standartinis nuokrypis parodo, kiek grąža skyrėsi nuo tikėtinos grąžos per tą patį laikotarpį. Investuotojai, priimdami sprendimą dėl vertybinių popierių pasirinkimo, turi žinoti numatomą grąžą ir standartinį nuokrypį, nes jie turi pasirinkti, ar siekti didelės grąžos, jei su tomis grąžomis susijusi rizika yra atitinkamai didelė.
Vartoti terminą „tikėtina grąža“ akcijų rinkoje yra šiek tiek klaidinga, nes akcijų kainos geriausiu atveju yra nepastovios, o blogiausiu – visiškai nenuspėjamas. Tam tikri investuotojai gali ieškoti nuoseklumo per tam tikrą laikotarpį. Kiti gali siekti didelės grąžos, nes atsiduria ypač nepastoviose akcijose. Rizikos tolerancija yra labai svarbi tam, kaip investuotojai vertina ryšį tarp laukiamos grąžos ir standartinio nuokrypio.
Svarbu suprasti, ką reiškia laukiama grąža ir standartinis nuokrypis prieš pradedant tirti jų santykius. Tikėtina akcijų grąža yra tokia, kokia turėtų būti, remiantis praėjusių metų grąža. Priešingai, standartinis nuokrypis yra matavimas, nurodantis, kiek tos akcijos laikui bėgant nukrypo nuo tikėtinos grąžos. Didėjant standartiniam nuokrypiui, didėja ir tikimybė, kad akcijos neatitiks laukiamos grąžos.
Norėdami parodyti, kaip tikėtina grąža ir standartinis nuokrypis yra susiję, apsvarstykite dviejų akcijų, kurių kiekviena egzistuoja trejus metus ir kurių kiekvienos numatoma grąža yra 15 procentų, pavyzdį. Akcijos per trejus metus grįžo 14 proc., 15 proc. ir 16 proc., o atsargos B – 10 proc., 15 proc. ir 20 proc. per tuos pačius trejus metus. Nors vidutinė abiejų grąža buvo 15 proc., B akcijos nukrypo nuo šios grąžos daug daugiau nei A akcija.
Remiantis šiuo pavyzdžiu, galima sakyti, kad B atsargos yra daug mažiau linkusios patenkinti tikėtiną grąžą, remiantis ankstesniais rezultatais. Jei investuotojas nori tikėtinos grąžos, kuri su maža rizika sumažėtų iki 15 procentų, jis turėtų rinktis A akcijas. Priešingai, investuotojas, turintis didesnį rizikos toleranciją, gali norėti pasirinkti A akciją ir tikėtis, kad laikas bus tinkamas didelis nukrypimas teigiama linkme. Tai, kiek rizikos investuotojas nori prisiimti, lemia, kaip jis vertina santykinę tikėtinos grąžos ir standartinio nuokrypio svarbą.