Obligacija yra panaši į IOU. Investuotojas perka obligaciją iš finansų įstaigos už fiksuotą pinigų sumą. Tada finansų įstaiga žada grąžinti pinigus metams nuo tos dienos, pridėdama nedidelę palūkanų dalį prie pradinės vertės.
Kai asmuo įsigyja namą, jis paprastai turi pasiskolinti pinigų iš banko ar hipotekos paskolų bendrovės. Norėdamas pasiskolinti šiuos pinigus, asmuo turi pasirašyti vekselį, kuriame nurodoma, kad grąžins paskolos vertę, pridėjus procentą palūkanų, kurios kaupiamos kiekvieną mėnesį. Paprastai hipotekos įmoka trunka nuo penkiolikos iki trisdešimties metų ir grąžinama kas mėnesį.
Norint išduoti šias paskolas, hipotekos paskolų įmonei gali tekti „pasiskolinti“ didelę pinigų sumą iš didesnės finansų įstaigos. Hipotekos skolintojas siūlo keletą hipotekos sutarčių viename vienkartinės sumos pakete finansų įstaigai, kuri mainais išleidžia hipotekos lakštą. Esant tokiai situacijai, didesnė finansų įstaiga „perka“ hipotekos sutartį iš būsto paskolos davėjo ir mainais gauna paskolos gavėjo mėnesinę įmoką. Hipotekos lakštų procesas padeda hipotekos skolintojui gauti reikalingus pinigus, o didesnė finansų įstaiga uždirba papildomų pinigų, gaudama mėnesinę įmoką iš skolininko.
Daugeliu atvejų hipotekos lakštas yra naudingas abiem finansų įstaigoms. Tačiau pastaruoju metu išaugusi namų vertė sukėlė tam tikrų šio susitarimo sunkumų. Kadangi namų vertė augo, hipotekos skolintojai išdavė paskolas žmonėms, kurie nebuvo idealūs kandidatai. Kadangi tokie namų savininkai nesuteikia daugiau paskolų, o būsto vertė išsilygina, obligacija gali būti verta daugiau nei namo vertė.
Jei paskolos gavėjas neįvykdo hipotekos paskolos, nuostoliai perduodami hipotekos lakštą išdavusiai finansų institucijai. Norėdama atgauti pinigus, hipotekos lakštą išleidusi finansų įstaiga gali perparduoti namą. Dėl to vis tiek galite prarasti pinigus, jei obligacija yra verta daugiau nei būstas.