Iždo vekseliai ir iždo obligacijos yra vertybiniai popieriai, kuriuos parduoda Jungtinių Valstijų iždo departamentas. Tarp šių problemų yra du pagrindiniai skirtumai. Pirmasis skirtumas yra tas, kad iždo vekselių terminas yra trumpesnis nei vieneri metai, o iždo obligacijų – ilgesnis nei 10 metų. Antras skirtumas yra tas, kad iždo vekseliai nemokami palūkanomis, o iždo obligacijos – pusmetinės palūkanos.
Ir iždo vekseliai, ir iždo obligacijos turi tiksliai apibrėžtas išpirkimo datas. Iždo vekseliai sudaro apie trečdalį neapmokėtos JAV vyriausybės skolos ir išleidžiami kas savaitę, jų terminas yra trys mėnesiai, šeši mėnesiai ir vieneri metai. Iždo vekseliai aukcione parduodami pirmadieniais, o apmokėjimas turi būti atliktas iki kito ketvirtadienio. Iždo obligacijos išleidžiamos keturis kartus per metus – vasarį, gegužę, rugpjūtį ir spalį – 15, 20 ir 30 metų trukmės.
Iždo vekseliai parduodami su nuolaida, o pelnas atsispindi tik skirtume tarp nominalios vertės ir nuolaidos kainos. Pelnas įsigyjant iždo obligaciją atsispindi nominalios vertės ir nuolaidos kainos skirtume bei pusmečio palūkanų atkarpos mokėjimų sumoje. Ir iždo vekseliai, ir iždo obligacijos laikomi saugiausiomis įmanomomis investicijomis, kurias gali investuoti investuotojas, nes jas remia JAV vyriausybė. Dėl trumpesnio termino iždo vekseliai laikomi mažiau rizikingomis iš jų.
Iždo normos apskaičiuojamos iš iždo vekselių ir iždo obligacijų ir atspindi palūkanų normas, už kurias JAV vyriausybė gali pirkti JAV dolerius. Įdomi koreliacija tarp iždo vekselių ir iždo obligacijų pavaizduota pelningumo kreivėje. Pajamingumo kreivė rodo numatomą pajamingumą arba investicijų grąžą laikui bėgant ir apskaičiuojama naudojant procesą, vadinamą įkrovos metodu, kuris apskaičiuoja nulinę normą tam tikram vertybinių popierių diapazonui.
Kaip ir galima tikėtis, investicijos grąža paprastai būna didesnė, kai pinigai investuojami ilgesniam laikui. Esant tokiai įprastai situacijai, diagrama pakrypsta aukštyn, o trumpalaikis pajamingumas – nuo trijų mėnesių iki vienerių metų – ir didesnis ilguoju laikotarpiu – nuo 30 iki XNUMX metų. Retais ekonominės krizės momentais pajamingumo kreivė apverčiama, o tai yra reiškinys, vadinamas atgaline data. Esant tokiai situacijai, manoma, kad rizikingiau laikyti ilgalaikius vertybinius popierius.