Nepalankios obligacijos paprastai yra paskola su didelėmis palūkanomis su palyginti nepalankiomis sąlygomis, siekiant kompensuoti didelę įsipareigojimų neįvykdymo riziką. Nepageidaujamos obligacijos yra didelio pajamingumo skolos rūšis ir labiausiai paplitusi.
Obligacijos reitinguojamos pagal skolininko kredito reitingą. JAV pagrindinės reitingų agentūros yra „Fitch“, „Standard and Poor’s“ ir „Moody’s“. Reitingų schema mažėjančia verčių tvarka yra: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D. Viskas, kas įvertinta BB ar žemesnė, paprastai laikoma nepageidaujama obligacija, nes kredito rizika yra tokia didelė. .
Šiuolaikinėje ekonomikoje obligacijomis prekiaujama kaip ir bet kokia preke. Investicinės bendrovės stengiasi maksimaliai padidinti savo pelną subalansuodamos investicijų saugumą ir obligacijos kainą rinkoje. Nepageidaujamos obligacijos yra labai patrauklios kai kurioms investicinėms grupėms dėl savo mažos kainos.
Kai kuriais atvejais investuotojui gali būti uždrausta pagal grupės, kuriai jis priklauso, įstatus, pavyzdžiui, bendrovės pensijų fondą, pirkti bet kokias obligacijas, kurių reitingas žemesnis nei A arba BB. Dėl šio apribojimo nepageidaujamų obligacijų rinka yra žymiai ribotesnė nei aukšto lygio obligacijų, paprastai vadinamų investicinio lygio obligacijomis, rinka.
Nepageidaujamų obligacijų naudojimas yra plačiai paplitęs visuose sektoriuose, kuriems veikti reikia daug kapitalo. Telekomunikacijų ir energetikos sektoriai yra dvi pramonės šakos, kurios plačiai naudoja šiukšles. Pastaruoju metu paaiškėjo, kad daugelis įmonių manipuliavo savo skolų atsiradimu, kad padėtų joms gauti aukštesnį obligacijų reitingą, kad galėtų lengviau jomis prekiauti rinkoje.
„Enron“ yra turbūt geriausiai žinomas pavyzdys, kai įmonė iškraipo akivaizdžią skolą, kad jų portfelis nebūtų sudarytas iš obligacijų. Slėpdama didžiąją dalį savo skolų, „Enron“ gavo aukštesnius įvertinimus, nei būtų uždirbę kitu atveju. „WorldCom“ taip pat iš pradžių nebuvo įvertinta kaip nepageidaujamų obligacijų bendrovė dėl neteisėtos apskaitos praktikos.
Šlamšto obligacijos taip pat vaidina svarbų vaidmenį išpirkimo ir priešiško perėmimo procese, leisdamos investicinių bankininkų grupėms pritraukti dideles kapitalo sumas, kurias panaudotų įsigyjant tikslinę korporaciją, apmokant obligacijų palūkanas naujai įsigytos korporacijos pinigų srautais.