„Nesugebėjimas pristatyti“ – tai situacija vertybinių popierių rinkoje, kai vertybinius popierius pardavęs brokeris/prekiautojas jų nepristato perkančiam brokeriui/pardavėjui iki atsiskaitymo už sandorį dienos. Jo atitikmuo pirkėjo pusėje yra „negautas“. Apibendrinant „nesėkmės“ arba „nepavykę sandoriai“, kaip jie žinomi, yra JAV vertybinių popierių pramonės taisyklių pažeidimas. Jie gali kelti rimtą pavojų finansų sistemai, jei yra pakankamo dydžio, įskaitant brokerį / prekiautoją ir rinkos nepakankamumą, taip pat dirbtinai mažinančias vertybinių popierių kainas. Nuobaudas ir procedūras, kurių reikia laikytis „nepavykus“ sandoriams, nustato JAV vertybinių popierių biržos komisija (SEC) pagal vertybinių popierių įstatymus.
JAV vertybinių popierių pramonės taisyklės reikalauja, kad sandoriai būtų užbaigti atsiskaitant ir apdorojant vertybinius popierius ir susijusias lėšas per nurodytą darbo dienų skaičių nuo sandorio datos. Žinoma kaip atsiskaitymo data, ji skiriasi priklausomai nuo vertybinio popieriaus tipo. Pavyzdžiui, už vertybinių popierių rinkos sandorius atsiskaitoma „T+3“ principu, o tai reiškia, kad pardavimo pusės brokeris / prekiautojas privalo pristatyti akcijas pirkėjo brokeriui / prekiautojui trečią darbo dieną po sandorio datos. . „Nepavyksta pristatyti“ įvyksta, kai pardavimo brokeris / prekiautojas nepristato vertybinių popierių nuo tos datos. JAV didžioji dauguma vertybinių popierių yra atsiskaitoma ir atliekama per nepriklausomą trečiosios šalies agentūrą Depozitoriumo patikos įmonę arba jos dukterinę įmonę National Securities Clearance Corp.
Sandoriai „nepateikti“ ir „negauti“ kelia problemų ir pavojų tinkamam vertybinių popierių ir kapitalo rinkų veikimui. Gali atsirasti domino efektas, dėl kurio vienas po kito einantys „nevykę“ tarpininkai / prekiautojai gali sukelti vieno ar kelių vertybinių popierių ir galbūt pačių įmonių rinkos nepakankamumą. Tai įvyko septintajame dešimtmetyje ir lėmė didelius klientų nuostolius, taip pat brokerių ir prekiautojų įmonių žlugimą, nes kilo tikėjimo ir pasitikėjimo jų gebėjimu vykdyti patikėjimo ir finansinius įsipareigojimus krizė. Siekdami užkirsti kelią tokioms aplinkybėms, įstatymų leidėjai priėmė Vertybinių popierių biržos įstatymo pataisas, kuriose buvo nustatyti grynojo kapitalo reikalavimai brokeriams / prekiautojams ir papildoma jų investuotojų klientų apsauga.
Be to, „neįvykdyti“ sandoriai gali būti siejami su maržos prekyba ir atviru skolintų vertybinių popierių pardavimu. Jei skolintų vertybinių popierių pardavimas yra pakankamo dydžio, „nepasiekiamas“, sukuriamas „fantominis“ bendrovės akcijų pasiūlos perviršis ir gali dirbtinai nuslopinti tos bendrovės akcijų kainą. Todėl JAV Kongresas ir SEC nustatė procedūras ir nuobaudas, kurių reikia laikytis, jei sandoriai „nepateikti-negauti“.