1929 m. avarija dažnai laikoma Didžiosios depresijos JAV pranašu. Nors istorikai diskutuoja šiuo klausimu, staigus, greitas ir reikšmingas akcijų rinkos nuosmukis daugeliui nusinešė turtus ir paliko didžiules skolas, nes jie pasiskolino akcijų įsigyti. Kai kuriems žmonėms susidaro klaidingas įspūdis, kad 1929 m. avarija reiškia vieną dieną, tačiau iš tikrųjų avarija apima kelias dienas ir jų padarinius.
XX amžiaus ketvirtasis dešimtmetis buvo augančio klestėjimo metas, o susidomėjimas akcijų rinka, žvalgyba ir investavimas išaugo, nes daugelis jų klestėjo dėl investicijų, kurios atsipirko. Ne tik turtingieji, bet ir daugelis vidutines pajamas gaunančių žmonių vertybinių popierių rinką vertino kaip būdą greitai praturtėti, todėl visų ar daugumos žmonių lėšų investavimas buvo itin didelis. Tada atėjo juodasis antradienis 1920 m. spalio 24 d., laikomas pirmąja 1929 m. avarijos diena.
Juodąjį antradienį akcijų kainos smuko žemyn, o tai sukėlė nemažą paniką tarp investuotojų. Kai kurie nusprendė palaukti, o kiti greitai pardavė. Šis derinys, kai investuotojai pasiliko vietoje, o kiti greitai parduoda ar net perka akcijas, parduodamas mažesnėmis kainomis, reiškė, kad likusią savaitę akcijų rinkoje buvo didelis nestabilumas. Kitą savaitę panika buvo didžiulė, todėl 28 m. spalio 1929 d. įvyko liguistai pavadintas Juodasis pirmadienis, kai žmonės pardavinėjo tiek, kiek galėjo, sukurdami vis mažesnę ir žemesnę akcijas.
Kitą dieną, kai žmonės vis dar su nerimu parduodavo tai, ko galėjo atsikratyti, daugelis buvo „sužlugdyti“ finansiškai. Tie, kurie laikė savo akcijas, įsigijo akcijų, kurių kaina gali atgauti visą gyvenimą, o kartais to nepadarė, kai tokias akcijas išleidžiančios įmonės nustojo veikti. Kadangi daugelis įmonių turėjo nemažus akcijų paketus akcijų rinkoje, nukentėjo ir įmonės, ir asmenys.
Beveik visą lapkričio mėnesį kainos ir toliau mažėjo, ir jei žmonės iki spalio pabaigos nepanikavo, lapkričio viduryje jie tikrai buvo pakeliui į finansinį žlugimą. Tada daugumai buvo per vėlu. Iki juodojo pirmadienio pabaigos akcijų rinka prarado maždaug 14 milijardų JAV dolerių (USD) vertės. Bendri nuostoliai per pirmąją 1929 m. avarijos savaitę buvo maždaug 30 milijardų USD.
Ar 1929 m. avarija sukėlė didžiąją depresiją? Galbūt niekada negausite vieno atsakymo iš istorikų ar ekonomistų. Daugelis mano, kad didelis XX a. 1920-ojo dešimtmečio ekonomikos pakilimas lėmė neišvengiamą „busimą“ ir kad tai buvo tik standartinio ekonomikos ciklo dalis.
Tiesa, dėl 1929 m. avarijos daugelis žmonių prarado santaupas ir namus, nes negalėjo sumokėti paskolų. Be to, įmonės sparčiai žlugo ir paveikė net neinvestuotojus, kurie staiga susidūrė su aukštu nedarbo lygiu. Tai tikrai negali būti laikoma vienintele depresijos priežastimi, nors ji neabejotinai, kad ir kaip būtų aiškinama, buvo pagrindinis veiksnys, prisidėjęs prie labai atšiaurių ekonominių laikų.