Kai asmuo ar įmonė negali sumokėti kreditoriams, kad sumokėtų savo skolas, jie gali kreiptis dėl bankroto apsaugos pagal Jungtinių Valstijų bankroto įstatymus. Asmeniui, apsauga nuo bankroto gali apimti daugumos skolų panaikinimą, kai kurių jų turto pardavimą arba struktūrinį planą sumokėti turimas skolas. Įmonei apsauga nuo bankroto gali visiškai arba iš dalies atleisti nuo skolų ir sutarčių, darant prielaidą, kad verslas ir toliau veiks, arba įmonė gali nutraukti veiklą ir parduoti savo turtą, kad sumokėtų skolas.
Asmenys dažniausiai naudoja dviejų rūšių apsaugą nuo bankroto: septintas skyrius ir 13 skyrius, kur „skyrius“ reiškia bankroto kodekso skyrių, kuriame aprašomas kiekvienas iš jų. Septintajame skyriuje, dar vadinamame „tiesioginiu bankrotu“ arba „likvidavimu“, paskiriamas patikėtinis, kuris kontroliuoja asmens turtą. Tada patikėtinis likviduoja arba parduoda turtą, tada atiduoda pinigus kreditoriams, kad galėtų sumokėti skolas, kiek tai įmanoma. Tačiau asmeniui leidžiama pasilikti tam tikrą asmeninį turtą, atsižvelgiant į valstybės, kurioje jis gyvena, įstatymus.
13 skyrius, dar vadinamas „darbo užmokesčio gavėjo bankrotu“, leidžia asmeniui pasiūlyti planą, kaip per trejus–penkerius metus grąžinti skolas be palūkanų, nors asmens mokėjimo planas turi būti patvirtintas teismo. Pagal 13 skyrių asmuo yra apsaugotas nuo kreditorių, kurie išieškotų skolas arba areštuotų turtą skoloms apmokėti, o kreditoriai privalo laikytis patvirtinto mokėjimo plano sąlygų. Dėl abiejų rūšių fizinio asmens bankroto asmeniui labai sunku gauti kreditą nuo septynerių iki dešimties metų po to, kai jis kreipėsi į bankrotą.
Įmonės taip pat gali prašyti apsaugos nuo bankroto pagal septintąjį skyrių, bet taip pat ir pagal 11 skyrių, kurį sudaro reorganizavimas, o ne turto likvidavimas. Gali prireikti mėnesių ar metų, kol įmonė atsidurs po tokio tipo bankroto. Kaip ir 13 skyriuje, 11 skyriuje nurodyta įmonė gali pasiūlyti savo skolų grąžinimo planą per tam tikrą laikotarpį, po kurio kreditoriai turi parengti planą. Jei įmonė turi akcijų, kuriomis prekiaujama viešoje vertybinių popierių biržoje, tuomet, kai bus vykdoma apsauga nuo bankroto, akcijomis nebeleidžiama prekiauti viešai. Kai kuriais atvejais dėl to įmonės akcijų vertė nukrenta iki nulio.
Dėl bankroto įstatymų sudėtingumo, kurie įvairiose valstijose taip pat šiek tiek skiriasi, įmonėms, o ypač asmenims, ketinantiems bankrutuoti, labai patartina pasikonsultuoti su bankroto advokatu.