Apsikeitimo sandoriai yra pasirinkimo sandoriai, suteikiantys savininkui teisę sudaryti pagrindinį apsikeitimo sandorį, bet nereikalaujant, kad savininkas iš tikrųjų įsitrauktų į apsikeitimo procesą. Paprastai apsikeitimo sandorio identifikavimas taikomas tik pasirinkimo sandoriams, apimantiems palūkanų normų apsikeitimo sandorius.
Iš esmės yra dviejų tipų apsikeitimo strategijos, kurios yra plačiai naudojamos. Pirmasis vadinamas mokėtojo apsikeitimu. Ši apsikeitimo forma suteikia opciono savininkui galimybę sudaryti apsikeitimo sandorį ir sumokėti fiksuotą dalį, tuo pačiu gaunant plaukiojančią koją. Šis metodas kartais vadinamas fiksuoto dydžio mokėtojo apsikeitimu.
Antrasis apsikeitimo sąvokos metodas yra imtuvo metodas. Šis metodas yra priešingas mokėtojo apsikeitimui. Naudodamas šio tipo skambučių apsikeitimą, savininkas gali patekti į apsikeitimo situaciją, kai jis gaus fiksuotą koją ir sumokės už plaukiojančią koją.
Nepriklausomai nuo apsikeitimo tipo, yra keletas punktų, dėl kurių pirkėjas ir pardavėjas susitaria sudarydami sandorį. Pirma, ir streiko norma, ir priemoka laikomi fiksuotais. Toliau nustatoma opciono laikotarpio trukmė, remiantis abiem šalims priimtinomis sąlygomis. Dažnai tai būna likus dviem darbo dienoms iki pagrindinės apsikeitimo sandorio sudarymo datos. Jei pasirinkimo sandoriuose yra įtraukta amortizacija, abi šalys susitaria dėl apskaičiavimo būdo. Galiausiai pardavėjas ir pirkėjas susitaria dėl mokėjimų, susijusių su pagrindiniu apsikeitimo sandoriu, dažnumo.
Apsikeitimo sandoryje paprastai nedalyvauja vienas investuotojas. Vietoj to, dažniausiai apsikeitimo sandoriais užsiimantys investuotojai yra didelės korporacijos, bankai ar maklerio įmonės ir galbūt rizikos draudimo fondai. Apsikeitimo sandorio naudojimas yra gana patrauklus, nes strategija gali būti naudojama norint valdyti palūkanų normos riziką, susijusią su bankais ir kitų tipų finansinėmis institucijomis. Apsikeitimo sandorių rinkos veikia daugumoje pagrindinių valiutų rinkų visame pasaulyje, ypač susijusiose su JAV doleriu, euru ir Japonijos jena.