Arkanzaso valstijos vėliava buvo oficialiai priimta 26 m. vasario 1913 d., ją iš pradžių sukūrė ponia Willie Hocker, Džefersono apygardos Arkanzaso gyventoja. Hockerio dizainas pavaizdavo baltą deimantą raudoname fone; mėlynas kraštelis su 25 baltomis žvaigždėmis apjuosė baltą deimantą. Šio deimanto centre Hockeris įdėjo tris mėlynus startus horizontalioje eilėje. Valstijos Generalinė asamblėja balsavo už dizaino pakeitimą, baltojo deimanto centre pridedant valstijos pavadinimą Arkanzasas, perkeliant mėlynas žvaigždes, kad būtų galima pritaikyti šį pakeitimą. Vėliau prie baltojo deimanto centro buvo pridėta papildoma mėlyna žvaigždė, primenanti Arkanzaso laiką, priklausantį Amerikos Konfederacijos valstijoms.
Arkanzaso valstijos vėliavos dizainas labai simbolizuoja valstijos istoriją. Hockeris vėliavai pasirinko raudoną, baltą ir mėlyną spalvas, kurios simbolizuoja jos kaip vienos iš Jungtinių Amerikos Valstijų (JAV) statusą, nes JAV šias spalvas naudoja savo nacionalinėje vėliavoje. Baltojo deimanto buvimas ant valstybės vėliavos atspindi komercinę deimantų gavybą valstybėje. 25 balti deimantai, naudojami mėlynoje sienoje, primena Arkanzaso, kaip 25-osios valstijos, priimtos į Jungtines Amerikos Valstijas, statusą.
Trys žvaigždės Hockerio vėliavos dizaino centre vienu metu simbolizuoja keletą Arkanzaso istorijos aspektų. Jie atstovauja trims tautoms – Ispanijai, Prancūzijai ir JAV, kurioms Arkanzasas priklausė įvairiomis savo istorijos dalimis. Jie taip pat atstovauja 1803 m., kai teritorija, kuri taps Arkanzasu, prisijungė prie JAV kaip Luizianos pirkimo dalis. Trys žvaigždės taip pat simbolizuoja Arkanzaso, kaip trečiosios valstijos, kuri bus organizuota iš Luizianos pirkimo teritorijos, statusą.
Generalinė Asamblėja 1923 m. vėl pertvarkė Arkanzaso valstijos vėliavą, pridėdama ketvirtą mėlyną žvaigždę, kad būtų paminėta valstybės narystė Amerikos konfederacijose per Amerikos pilietinį karą. 1923 m. projekte virš Arkanzaso pavadinimo valstybės vėliavoje buvo dvi mėlynos žvaigždės, o dvi apačioje. 1924 m. Arkanzaso valstijos vėliava vėl buvo pertvarkyta, paliekant vieną mėlyną žvaigždę virš valstijos pavadinimo, dvi mėlynas žvaigždes po juo horizontalioje linijoje ir ketvirtą mėlyną žvaigždę žemiau, todėl trys apatinės žvaigždės sudaro apverstą piramidę. Šis dizainas išlieka naudojamas ir šiandien.
Teigiama, kad valstybinės Arkanzaso vėliavos poreikis išryškėjo 1912 m., kai artėjo karo laivo USS Arkansas krikštynos. Pine Bluff, Arkanzasas, Amerikos revoliucijos dukterų (DAR) skyrius, parašė valstybės sekretoriui Earle’ui W. Hodgesui, prašydamas pateikti valstybės vėliavą, kad ji būtų pristatyta mūšio laivo kapitonui. Kai Hodgesas atrašė, kad tuo metu tokios vėliavos nebuvo, Pine Bluff DAR, padedamas Hodgeso, surengė vėliavos dizaino konkursą, užtikrindamas, kad valstybės vėliava būtų laiku paruošta laivo krikštynoms.