Kas yra Atgalėjimas?

Retkarčiais pasitaikantis opcionų ir ateities sandorių reiškinys yra atsilikimo būsena, kai tam tikros prekės neatidėliotina arba dabartinė kaina yra didesnė už numatomą arba išankstinę kainą. Trumpai tariant, ateities sandorių kaina artimiausiais pristatymo mėnesiais yra žymiai didesnė nei kaina, kuri nustatyta tolimiems pristatymo mėnesiams. Štai keletas veiksnių, galinčių prisidėti prie atsilikimo atsiradimo.

Yra keletas veiksnių, galinčių sukelti atsilikimą su tam tikru ateities sandorių rinkiniu. Tai susiję su natūraliais įvykiais, pavyzdžiui, nelaimėmis, susijusiomis su oru. Uraganai, žemės drebėjimai ir sausros gali turėti didelės įtakos dabartinėms kainoms ir numatomoms kainoms ateinančiais mėnesiais. Tikėtina, kad ateities sandorių vertė atsigavimo laikotarpiu sumažės, jei pagrindinis šių ateities sandorių šaltinis neseniai nukentėjo nuo kokios nors stichinės nelaimės. Tačiau jei ateities sandoriai gali būti laikomi pakankamai ilgai, kad išgyventų atsigavimo laikotarpį, yra didelė tikimybė, kad atsitraukimo laikotarpis pasibaigs ir ateities sandoriai vėl pradės didėti.

Panašiai pilietiniai neramumai ar net karas taip pat gali turėti įtakos dabartinei ir numatomai ateities sandorių kainodaros būklei. Užsitęsę ginkluotų konfliktų laikotarpiai gali ilgam stabdyti ateities sandorių kainų kilimą, todėl daugeliui investuotojų jos gali būti nepatrauklios. Kaip ir stichinių nelaimių atveju, per pirmuosius kelerius metus pasibaigus konfliktui ateities, kurios yra prislėgtos karo metu, dažnai klesti. Bet kuris investuotojas, galintis sau leisti pasilikti prie ateities sandorių atsigavimo laikotarpiu, vėlesniais metais dažnai gauna puikią grąžą.

Paprastai ateities sandorių rinkos šiuo metu veikia su žemesne ateities sandorių kaina ir tikimasi, kad ateinančiais mėnesiais ateities sandorių vertė padidės. Tikimasi, kad ateinančiais pristatymo mėnesiais bus pasiekta kaina, kuri lėtai didėja su kiekvienu iš eilės pristatymo laikotarpiu arba bent jau išlaiko vienodą kainą. Paprastai tai nėra labai geras ženklas, kai tikimasi, kad dabartinė ateities sandorių kaina viršys kelių mėnesių kainą. Investuotojai linkę iškrauti ateities sandorius, kurie, atrodo, patenka į atsilikimo būseną, nors tai gali būti ne pati veiksmingiausia strategija ilgalaikėje perspektyvoje.