Atvirkštinė konvertuojama obligacija – tai obligacija, suteikianti emitentui teisę pakeisti obligacijos turėtojo pagrindinę įmoką į pagrindinės įmonės skolą arba nuosavybę. Ši įmonė paprastai nėra ta pati, kaip obligacijas išleidžianti įmonė. Šios obligacijos paprastai laikomos trumpą laiką ir žada investuotojui didelį pajamingumą už sumokėtą pagrindinę sumą. Toks didelis pajamingumas yra būtinas norint kompensuoti investuotojo riziką, kad akcijų, kuriomis grindžiama atvirkštinė konvertuojama obligacija, kaina gali nukristi iki taško, kai konvertavus obligaciją investuotojas gautų mažesnę sumą nei pradinė sumokėta pagrindinė suma.
Daugumą obligacijų institucijos išleidžia investuotojams, kurie sumoka pradinę pagrindinės sumos įmoką už teisę gauti reguliarius palūkanų mokėjimus ir galimą pagrindinės sumos grąžinimą. Yra tam tikros rūšies obligacijos, žinomos kaip konvertuojamos obligacijos, kurios sujungia išvestinių finansinių priemonių rinkos elementus su tipiniais obligacijų aspektais. Turėdamas konvertuojamąją obligaciją, investuotojas turi teisę pakeisti obligaciją į nuosavybę arba skolą pasibaigus obligacijos terminui, dar vadinamam išpirkimo data. Priešingai, atvirkštinė konvertuojama obligacija suteikia konvertavimo teisę emitentui.
Įprastoje atvirkštinėje konvertuojamoje obligacijoje investuotojas sumoka pradinį pagrindinį įmoką ir laiko obligacijas gana trumpą laikotarpį, dažnai vos kelerius metus ar net trumpiau. Kupono norma, ty palūkanų procentinė dalis nuo pagrindinės sumos, kuri investuotojui turi būti grąžinta įprastomis dalimis, yra žymiai didesnė už įprastų obligacijų normas. Taip yra todėl, kad investuotojas prisiima riziką, susijusią su galimu pagrindinių akcijų kainos kritimu.
Atvirkštinės konvertuojamosios obligacijos emitentas neturi tiesioginio ryšio su pagrindinių akcijų bendrove. Iš esmės obligacijų emitentas šioje obligacijų sutartyje turi vadinamąjį pardavimo opcioną. Tai reiškia, kad jei pagrindinių akcijų kaina nukrenta iki tam tikro lygio prieš pasibaigiant obligacijos terminui, pagrindinė obligacijos suma gali būti konvertuojama į pagrindinių akcijų akcijas. Jei taip atsitiktų, sakoma, kad opcionas buvo „išmuštas“, o tai reiškia, kad pasirinkimo sandoris gali būti panaudotas.
Kai atvirkštinė konvertuojama obligacija nukrenta, dėl to gali nukentėti obligacijos turėtojo investicijos. Jo gaunama skola arba nuosavas kapitalas dažnai bus gerokai mažesnis už pagrindinę už obligaciją sumokėtą sumą. Todėl investuotojai į tokio tipo obligacijas visada turi siekti, kad pagrindinės akcijos pakiltų arba bent išliktų aukščiau nustatyto lygio.