Dalyvavimo pažymėjimas yra finansinis dokumentas, kuris dažnai naudojamas, kai savivaldybės ar kitas vyriausybės subjektas išleidžia obligacijas. Užuot mokėjęs palūkanas už obligacijas ar garantavęs nominalią vertę projekto pabaigoje, investuotojas gauna grąžą, pagrįstą su pasiūlymu susijusiomis nuomos pajamomis. Pasinaudojimas šiuo procesu gali labai pasiteisinti savivaldybei, nes tai išlaisvins emitentą nuo apribojimų, susijusių su skolos suma, kuri gali susidaryti projekto metu.
Daugelyje miestų ir miestelių dalyvavimo sertifikatas išleidžiant obligacijas taikomas pagal paprastą formulę. Obligacijų emisija yra sukurta siekiant finansuoti tam tikro kapitalo objekto, esančio miesto ribose, statybą. Užuot turėjęs objektą statybos laikotarpiu, miestas iš esmės nuomoja objektą statybos laikotarpiu ir moka įmokas už nuomą. Sudarius mokėjimo grafiką, savivaldybė perima užbaigto objekto nuosavybę.
Investuotojui dalyvavimo sertifikatas yra dalyvavimo obligacijų emisijoje įrodymas. Dalies nuomos pajamų įsigijimas gali būti patraukli alternatyva tradicinei obligacijai dėl kelių priežasčių. Mokėjimai investuotojui atliekami projekto vykdymo laikotarpiu, atsižvelgiant į investuotojo nuomos sutartyje turimą akcijų procentą. Tai reiškia, kad investuotojas nebūtinai turi laukti, kol sueis obligacijos terminas, kol jis ar ji pradės gauti investicijų grąžą. Žinoma, Dalyvavimo liudijimo sąlygose nurodyti mokėjimai gali būti atidėti vėlesniam laikui projekte, jei investuotojas pageidauja gauti didesnes išmokas rečiau.
Mažai tikėtinu atveju, jei savivaldybė neįvykdys susitarimo, dalyvavimo sertifikato sąlygos suteikia investuotojams galimybę perimti objekto kontrolę. Kai įsipareigojimų neįvykdymas yra baigtas ir nuosavybės teisės perdavimas yra investuotojų rankose, jie gali laisvai elgtis su turtu taip, kaip jiems atrodo tinkama. Tai apima galimybę užbaigti objektą ir parduoti jį privačiam investuotojui arba pasirinkti susijungti ir panaudoti užbaigtą struktūrą savo tikslams.