Demutualizacija yra abipusiai valdomos įmonės pavertimo akcininkams priklausančia įmone procesas. Tokio tipo konvertavimas paprastai įvyksta tada, kai įmonė išaugo tiek, kad nori išleisti akcijų akcijas kaip priemonę tam tikru būdu išplėsti įmonę. Demutualizacijos procedūra dažnai padeda sudaryti sąlygas pirminiam viešajam siūlymui (IPO).
Savitarpio bendrijos ir akcininkams priklausančios bendrovės
Bendradarbiaujanti bendrovė, kartais vadinama kooperatyvu, yra tokia, kuri priklauso jos klientams; ši struktūra labiausiai paplitusi tokioms organizacijoms kaip kredito unijos ir draudimo bendrovės. Kadangi klientai yra savininkai, idėja yra ta, kad įmonė savo klientų labui teikia didžiausią prioritetą. Daugelis kasdienių savidraudos organizacijos operacijų yra tokios pačios kaip ir bet kuri kita įmonė, nes ji savo klientams teikia finansines paslaugas, draudimo polisus ar bet kokius įmonei būdingus produktus. Savidraudos bendrovė neišleidžia viešai parduodamų akcijų.
Akcininkams priklausanti akcinė bendrovė yra ta, kuri išleidžia akcijų, kurias galima įsigyti vienoje ar keliose vertybinių popierių rinkos biržose. Akcininkai perka akcijų akcijas ir tokiu būdu tampa bendrovės dalimis. Tai yra labai pageidautinas statusas daugeliui įmonių, nes jis gali padėti generuoti didelius kapitalo kiekius, leidžiančius įmonei augti taip, kaip nebūtų įmanoma, jei korporacija liktų privati.
Kodėl įmonė debitualizuoja
Kad veiktų, bet kuri įmonė turi turėti kapitalą; savitarpio pagalbos bendrovės šį kapitalą kaupia iš savo narių, mokėdamos draudimo įmokas, įnešdamos kredito unijų indėlius ar kitais būdais. Jei jos nariai nesuteiks arba negali suteikti pakankamai kapitalo organizacijai veikti ar plėstis, savidraudos bendrovė gali nuspręsti pereiti demutualizacijos procesą, kad pritrauktų kapitalą kitais būdais, pirmiausia parduodant akcijas visuomenei. Tarpusavio įmonės idealiai valdomos savo klientų naudai, o ne kurių pagrindinis tikslas – užsidirbti pinigų; demutualizavus, įmonė gali tapti efektyvesnė ir pajėgesnė generuoti reikiamas lėšas.
Priklausomai nuo aplinkybių, demutualizacijos procesas gali įvykti per trumpą laiką arba trukti keletą metų. Apskritai, bet kuriai įmonei, kuri svarsto apie tokio tipo konversiją, prireiks laiko, kol nuodugniai įvertins konvertavimo pranašumus ir galimus įsipareigojimus. Įmonei nustačius, kad nauda nusveria galimus konversijos trūkumus, sukuriama eskalavimo strategija, siekiant užtikrinti, kad visi teisiniai ir operatyviniai debitualizacijos proceso aspektai būtų sprendžiami laiku ir efektyviai. Prieš įmonei nutraukiant veiklą, dažnai reikalingas vyriausybinės agentūros patvirtinimas.
Demutualizacijos rūšys
Yra trys pagrindiniai demutualizacijos tipai:
Visiškas demutualizavimas
Savitarpio holdingo bendrovė
Remiamas demutualizavimas
Visiškai debitualizuojant savidraudos bendrovę tampa akcininkams priklausančia įmone. Klientai – dažnai vadinami nariais – paprastai įsigyja šios naujos įmonės akcijų arba jiems kaip įmonės savininkams suteikiama kita ar papildoma kompensacija. Nuosavybė įmonėje dabar yra atskirta nuo buvimo klientu, o nauji klientai netampa savininkais; akcininkai gali ir toliau priklausyti bendrovei, net jei jie nėra klientai.
Savitarpio kontroliuojančioji bendrovė yra visiško debitualizacijos variantas. Šioje struktūroje nariams vis dar priklauso dalis įmonės, tačiau kita dalis tampa vieša. Bendrajai bendrovės daliai gali priklausyti kai kurios arba visos viešosios dalies akcijos arba ta bendrovės dalis gali būti viešai prekiaujama. Ši struktūra neleidžiama visose jurisdikcijose.
Remiamas debitualizavimas apima trečiosios šalies įmonę, kuri finansuoja debitualizaciją ir kuri kontroliuoja konvertuojamos įmonės akcijų paketą. Trečioji šalis perka didžiąją dalį arba visas savidraudos bendrovės akcijų, iš esmės jas išperka, o nariai gauna kompensaciją akcijomis arba grynaisiais iš tos perkančios bendrovės.
Kaip demutualizacija veikia klientus
Griežtai žiūrint iš kliento perspektyvos, demutualizacija neturėtų turėti įtakos įprastinei įmonės veiklai. Jei finansų įstaiga bus pakeista, klientų čekių ir taupomosios sąskaitos išliks kaip ir anksčiau, kaip ir visos paskolos, hipotekos ir kiti produktai. Vis tiek bus apdraustas asmuo, turintis draudimo sutartį su savitarpio draudimo bendrove, kuri yra viešai prieinama. Tai nereiškia, kad taisyklės ar galimybės klientams nepasikeis; Pertvarkyta įmonė galėtų pridėti mokesčius arba pasiūlyti naujus finansinius produktus.
Jos nariams perėjimas į akcinę bendrovę gali atnešti tiesioginės trumpalaikės naudos. Visi nariai gauna tam tikrą kompensaciją, įskaitant konvertuojamos įmonės akcijas, grynųjų pinigų išmokėjimą arba tam tikrą šių dviejų dalykų derinį. Jei narys tampa akcininku, jis gali ir toliau gauti naudos iš konvertavimo, jei akcijų vertė padidės.
Tačiau ilgalaikėje perspektyvoje yra tikimybė, kad klientai patirs sumažėjusį klientų aptarnavimą pertvarkytoje įmonėje. Mokesčiai gali padidėti arba gali būti taikoma politika, kuri naudinga įmonei, o ne klientui. Kadangi viešai prekiaujama bendrovė daugiausia dėmesio skiria pelno generavimui akcininkams, o ne didžiausios naudos teikimui savo nariams, klientai gali pastebėti, kad įmonė ne taip reaguoja į jų poreikius.