Draudimo turto ir įsipareigojimų valdymas (ALM) – tai procesas, kurio metu tiriama draudimo bendrovės turto ir įsipareigojimų rizika, apibrėžiamas jos tolerancija rizikai ir finansiniai tikslai bei planuojami veiksmai, kurių ji turėtų imtis, kad apribotų savo riziką ir tuos tikslus. Gyvybės draudikai ypač susiduria su turto ir įsipareigojimų neatitikimu, atsižvelgiant į ilgalaikį jų įsipareigojimų pobūdį. Norėdami geriau įvertinti ir valdyti riziką, draudikai atsižvelgia į turto ir įsipareigojimų trukmę. Scenarijų testavimas ir dinaminė finansinė analizė yra du draudimo ALM metodai.
Draudimo ALM rizika – tai rizika, atsirandanti, kai turto ir įsipareigojimų terminai nesutampa, verčiant įmonę pirkti ir parduoti turtą arba prisiimti įsipareigojimus, kai sąlygos yra nepalankios. Dažniausiai pasitaikanti ALM rizika yra dviejų tipų palūkanų rizika. Pirmoji – reinvestavimo rizika, kai turtas turi būti investuojamas, kai palūkanų normos yra žemos ir turto lygis yra aukštas. Antroji – neinvestavimo rizika, kai turtas turi būti parduodamas, kai kainos žemos ir palūkanų normos yra didelės. Kitų rizikų, tokių kaip valiutos rizika, akcijų rizika ir valstybės rizika, valdymas taip pat laikomas draudimo ALM strategijos dalimi.
Aštuntajame dešimtmetyje bankų institucijoms vadovaujant, kai palūkanų normos staiga tapo nepastovios, palūkanų rizikos valdymas tapo pagrindiniu gyvybės draudimo bendrovių rūpesčiu, todėl atsirado draudimo ALM. Gyvybės draudimo įmokos blokuojamos net 1970 metų, todėl draudikai turi rasti investicijų su stabiliu pajamingumu visą šių polisų galiojimo laiką. Reinvestavimo rizika yra akivaizdi, nes ateities įmokos turi būti investuojamos net ir tada, kai jų grąžos norma yra mažesnė nei norma, reikalinga dabartinei kainodarai padengti. Taip pat draudimo bendrovės susiduria su neinvestavimo rizika, kai turtas turi būti parduodamas net ir žemomis kainomis, siekiant padengti žalas ar kitas išlaidas. Didėjančių palūkanų normų poveikį gali sustiprinti prarastas pelnas dėl sustabdytos politikos, nes vartotojai ieško pelningesnių finansinių priemonių.
Svarbiausias draudimo ALM rizikos vertinimo įrankis yra metrika, vadinama trukme, kuri matuoja turto jautrumą palūkanų normų pokyčiams. Teigiama trukmė reiškia, kad kaina ir palūkanų normos yra atvirkščiai proporcingos; turto kaina didėja, kai mažėja palūkanų normos. Neigiama trukmė reiškia, kad kaina ir palūkanų normos yra tiesiogiai proporcingos; turto kaina didėja, kai didėja palūkanų normos. Palūkanų rizikai įvertinti taip pat naudojamas išgaubimas, kuris yra trukmės kitimo greitis.
Siekiant sumažinti palūkanų riziką, taikomos daug rizikos valdymo strategijų, įskaitant atsidavimą ir imunizaciją. Atsidavimas yra tada, kai įmonės suderina pinigų įplaukas iš savo turto su pinigų įplaukomis iš įsipareigojimų, apsisaugodamos nuo palūkanų normos pokyčių poveikio. Nors atsidavimas idealiai sumažina palūkanų riziką, labai sunku tiksliai numatyti pinigų srautus. Imunizacija yra tada, kai įmonės suderina savo turto ir įsipareigojimų trukmę ir (arba) išgaubtą. Imunizacijos sunkumas yra rasti ir suprasti tinkamus turto ir įsipareigojimų derinius, atitinkančius pramonės mokumo reikalavimus.
Ne gyvybės draudimo bendrovės paprastai sprendžia ALM rizikos poveikį įmonės lygmeniu, analizuodamos savo finansinį stabilumą kaip visumą, užuot skirdamos konkrečius išteklius ALM draudimui. Jie naudoja dinaminę finansinę analizę (DFA), kuri yra metodas, imituojantis tūkstančius atsitiktinių įmonės pajamų scenarijų. Tai patobulinimas, palyginti su deterministiniu metodu, vadinamu scenarijų testavimu, paprastai naudojamu gyvybės draudime, kuris priklauso nuo draudimo valdymo komandos įgūdžių ir patirties pasirenkant geriausią, blogiausią ir labiausiai tikėtiną scenarijų.