Federalinė nacionalinė hipotekos asociacija, paprastai žinoma kaip Fannie Mae, prekiauja Niujorko vertybinių popierių biržos simboliu FNMA. Ją 1938 m. įsteigė JAV Kongresas kaip vyriausybės remiamą įmonę arba GSE. Nors įmonė neturi aiškios vyriausybės paramos garantijos, ji plačiai laikoma pernelyg svarbia, kad žlugtų.
Fannie Mae yra atsakinga už antrinės namų hipotekos rinkos palaikymą. Užtikrinus, kad tam tikrus kriterijus atitinkančiomis hipotekomis būtų galima lengvai prekiauti tarp skolinančių institucijų ir investicinių bankų, tai padidina skolintojų galimybes teikti ilgalaikes hipotekas. Tiesioginė nauda vartotojams yra ta, kad hipotekos palūkanų normos yra mažesnės nei būtų kitu atveju. Pavyzdžiui, vadinamųjų „Jumbo“ hipotekų, kurios yra didesnės nei Fannie Mae paskolos, palūkanų norma paprastai yra net 0.5 % didesnė.
Šios įmonės veikla – atitinkamų paskolų pirkimas ir sujungimas. Atitinkamos paskolos turi atitikti Fannie Mae nustatytus kriterijus, įskaitant paskolos dydžio ir skolininko kvalifikacijos apribojimus. Pirkdama šias paskolas, įmonė prisiima skolininkų įsipareigojimų nevykdymo ir palūkanų normų pasikeitimo riziką.
Siekdama apsidrausti nuo kintamų palūkanų normų, Fannie Mae aktyviai prekiauja išvestinių finansinių priemonių, vadinamų palūkanų normų apsikeitimo sandoriais, rinkoje. Palūkanų normų apsikeitimo sandoriai leidžia įmonei parduoti būsimą nežinomų palūkanų mokėjimų seriją mainais į žinomą mokėjimų seką artimiausiu metu. Fannie Mae taip pat perka ir parduoda juosteles, hipotekas, kurių pagrindinė suma prekiaujama atskirai, ty „nuimama“ iš palūkanų, kurias tikimasi generuoti, srauto. Didelė pasaulinė šių hipoteka užtikrintų vertybinių popierių rinka išsivystė daugiausia dėl Fannie Mae egzistavimo.
Fannie Mae neprivalo teikti reguliarių finansinių ataskaitų Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC), nors 2002 m. ji pradėjo tai daryti spaudžiama SEC ir Kongreso tyrėjų. 2004 m. SEC pareikalavo, kad bendrovė perrašytų kelių metų pelno ataskaitas, teigdama, kad anksčiau praneštas pelnas iš tikrųjų buvo kelių milijardų dolerių nuostoliai. Tų pačių metų pabaigoje jos ilgametis generalinis direktorius ir finansų direktoriai Franklinas Rainesas ir Timothy Howardas buvo atleisti dėl kaltinimų apskaitos sukčiavimu. Nors dabartinė „Fannie Mae“ vadovybė teigia, kad apskaitos neatitikimai atsiranda dėl skirtingų palūkanų normų apsikeitimo sandorių apskaitos interpretacijų, tyrėjai tvirtina, kad pelnas buvo neteisingai nurodytas, kad būtų galima gauti dideles vadovų priemokas. Įžymūs bendrovės kritikai yra Alanas Greenspanas, buvęs Federalinio rezervų banko pirmininkas.