Išmuštinis pasirinkimo sandoris yra pasirinkimo sandorio tipas, kuris tampa bevertis, jei pasirinkimo sandorio vertybinio popieriaus kaina viršija arba žemiau iš anksto nustatyto kainos lygio. Jei taip atsitiks, opcionas bus išmuštas ir nebesvarbu, kokia yra pagrindinės vertybinio popieriaus kaina. „Knock-out“ parinktis yra viena iš ypatingų barjerinių galimybių, kurioms paprastai suteikiama šiek tiek nuolaida investuotojams, palyginti su vadinamaisiais vanilės pasirinkimais. Taip yra todėl, kad tokio tipo opcionai tampa beverčiai tuo metu, kai kiti pasirinkimai pradeda tapti itin pelningi.
Pasirinkimo sandoriai yra investicinės priemonės, leidžiančios investuotojams spėlioti pagrindinio vertybinio popieriaus kaina neįgyjant fizinės to vertybinio popieriaus nuosavybės, nors galiausiai jiems gali priklausyti sandorio vertybinis popierius. Pasirinkimo sandorių pirkėjai sumoka kainą, vadinamą priemoka už pasirinkimo sandorį, kuri gali būti panaudota, jei kaina pasiekia iš anksto nustatytą realią kainą, ty statusą, kuris taip pat žinomas kaip „pirkimas“. Jei pagrindinis vertybinis popierius nepatenka į pinigus iki opciono galiojimo pabaigos, sutartis yra bevertė. Naudojant išmušamąjį variantą, atsiranda antrasis kainų lygis, dėl kurio pasirinkimas tampa bevertis, net jei jis yra pinigais.
Kaip pavyzdį, kaip veikia išmušimo pasirinkimo sandoris, įsivaizduokite, kad pirkėjas įsigyja pasirinkimo sandorį, dar vadinamą pirkimo opcionu, vertybinį popierių, kurio kaina šiuo metu yra 90 USD (USD), jei jis pasiekia 100 USD pradinę kainą. Opciono pardavėjas arba rašytojas prideda 120 USD išmušimo barjerą. Tai reiškia, kad net jei kaina viršys 100 USD pradinę kainą, pasirinkimo sandoris bus bevertis, kai kaina pasieks 120 USD.
Šiame pavyzdyje iliustruojamas pavojus, kylantis perkant išmuštą variantą. Jei tai būtų vanilės pasirinkimas be jokių kliūčių, jis taptų ypač pelningas pirkėjui, jei jis viršytų 120 USD barjerą ir daugiau. Toks pavyzdys parodo priežastį, kodėl barjeriniai variantai yra pigūs, palyginti su vanilės pasirinkimo galimybėmis, nes užtvaro pasirinkimo pagrindinė garantija turi įsitvirtinti kainų lange, nei per aukšta, nei per žema, kad pirkėjas pasiteisintų.
„Knock-out“ opciono priešingybė yra „knock-in“ pasirinkimo galimybė, kuri leidžia pirkėjui pasinaudoti, nesvarbu, ką pagrindinė vertybinio popieriaus kaina daro po to, kai pasiekiama ši kliūtis. Knock-out opcionai yra vienas iš būdų, kaip opcionų kūrėjas gali apsisaugoti nuo didelių nuostolių. Nustačius pagrįstą barjerą, jis neleidžia per daug pinigų.