Išstūmimo efektas yra ekonominės teorijos rūšis, kuri kartais naudojama paaiškinti palūkanų normų padidėjimą dėl vyriausybės veiklos pinigų rinkoje. Paprastai šis palūkanų normos pokytis yra susijęs su vyriausybės skolinimosi sumos padidėjimu rinkoje. Jei dėl šios veiklos įmonėms ar asmenims taptų sunkiau dalyvauti rinkoje, šis reiškinys paprastai vadinamas išstūmimu, o tai reiškia, kad vyriausybės skolinimasis apsunkina verslo sandorius tose rinkose.
Pagrindinė išstūmimo efekto koncepcija yra ta, kad kai vyriausybė padidina skolinimąsi, tai natūraliai daro įtaką palūkanų normoms, taikomoms rinkoje, kurioje skolinamasi. Kadangi viena iš priemonių, kurią vyriausybės naudoja skolindamosi pinigus, yra obligacijų išleidimas, tai reiškia, kad padidėjus vyriausybės išleistų obligacijų emisijai gali labai padidėti palūkanų normos. Toks padidėjimas gali pasiekti tokį tašką, kad kitiems subjektams, kurie paprastai išleistų obligacijas, kad pritrauktų pinigų, didesnė palūkanų norma gali atrodyti pernelyg didelė. Dėl to jie neperžengia obligacijų išleidimo ir yra išstumiami iš rinkos.
Plačiąja prasme išstūmimo efektas atsiranda bet kuriuo metu, kai dėl valdžios sektoriaus išlaidų padidėjimo sumažėja privačių subjektų investicijos į vartojimą. Tai reiškia, kad vartotojai gali jaustis išstumti, kai vyriausybė pasirenka didinti mokesčius, kad gautų papildomų lėšų, ir pradės mažinti savo vartojimą, kaip priemonę susidoroti su didesne mokesčių našta. Tuo pačiu metu, jei vyriausybė padidina savo skolinimąsi, kad gautų pajamų, tai gali reikšti, kad privatūs investuotojai pradės mažinti savo veiklą dėl padidėjusių palūkanų. Abiem atvejais vyriausybės išlaidos daro didelę įtaką tam, kaip privatūs ir įmonių investuotojai pasirenka dalyvauti įvairiose rinkose ir apskritai ekonomikoje.
Nors daugelis ekonomistų priima išstūmimo efekto idėją, ne visi, studijuojantys šiuolaikinę makroekonomiką, tai laiko patikrinta teorija. Kai kurie prieštaravimai šios konkrečios ekonomikos teorijos prielaidai yra tai, kad duomenys, nurodyti norint nustatyti ryšį tarp palūkanų normų ir jų poveikio investicijoms, gali būti interpretuojami. Kai kurie ekonomistai prieštarauja išstūmimo efektui remdamiesi tuo, kad net vyriausybei didinant išlaidas gali atsirasti daugybė kitų veiksnių, kurie turi tam tikrą skirtumą, kiek arba kiek mažai asmenys ir įmonės pakoreguoja savo vartojimo įpročius.