Kas yra kapitalo turto kainų nustatymo modelis?

Kartais vadinamas CAPM, kapitalo turto kainodaros modelis yra formulės procesas, naudojamas apibūdinti vertės ryšį tarp rizikos premijos ir tikėtinos grąžos, susijusios su kapitalo turtu. Kapitalo turto kainodaros modelio apskaičiavimas padeda nustatyti ryšį tarp parduodamo produkto pagaminimo savikainos ir vieneto savikainos, kuri turi būti realizuota, norint realizuoti proceso grąžą.

Kapitalo turto kainodaros modelio supratimas taip pat būtinas norint įvertinti investicijų į konkrečios bendrovės išleistas akcijas gyvybingumą. Tokiu būdu vertindamas akcijas, investuotojas gali nustatyti, koks rizikos laipsnis yra susijęs su investicija, taip pat suprasti, kokios grąžos galima pagrįstai tikėtis iš įmonės per tam tikrą laikotarpį. Tai dažnai vadinama sistemine arba rinkos investicijų rizika ir yra vienas iš pagrindinių komponentų, būtinų norint numatyti akcijų įtraukimo į investicijų portfelį rezultatą. Tikslus šios nediferencijuojamos rizikos įvertinimas kartu su numatoma grąža yra būtinas norint gauti naudingą vertinimą, kuris padėtų investuotojui priimti pagrįstą sprendimą.

Keletas skirtingų ekonomistų savarankiškai plėtojo koncepciją, kuri galiausiai tapo žinoma kaip kapitalo turto kainodaros modelis. Didžioji darbo dalis buvo pagrįsta Harry Markowitzo mintimis, kuris buvo laikomas šiuolaikinės portfelio teorijos autoritetu, įskaitant idėją apie portfelio diversifikavimo strategijas, siekiant maksimaliai padidinti bendrą vertę. Kiti ekonomistai, kurie vertingai prisidėjo prie šios užduoties, buvo Jackas Treynoras, Johnas Lintneris, Williamas Sharpe’as, Mertonas Milleris ir Janas Mossinas. Laikui bėgant keli iš šių ekspertų suformulavo idėjas, kurios savo forma ir pritaikymu buvo tokios artimos, kad jų darbas buvo neišvengiamai derinamas. Dėl to Markowitzas, Sharpe’as ir Milleris kartu gavo Nobelio memorialinę ekonomikos premiją už darbą kuriant kapitalo turto kainodaros modelį ir indėlį į finansų ekonomikos studijas apskritai.