Kartais vadinama CAT obligacija, katastrofos obligacija yra vertybinių popierių rūšis, kai su emisija susijusi rizika perduodama iš rėmėjo arba vertybinio popieriaus iniciatoriaus investuotojams. Iš esmės katastrofos obligacija sukuria situaciją, kai vertybinio popieriaus pagrindinė suma anuliuoja, jei tam tikros nurodytos sąlygos įvyksta per laikotarpį, kai investuotojas išlieka vertybinio popieriaus turėtoju. Neįprasta, kad draudikai taiko saugumo obligacijų metodą kaip alternatyvą katastrofiško perdraudimo draudimui padengti rizikai.
Vienas geriausių pavyzdžių, kaip veikia katastrofos obligacija, yra galvoti apie tam tikro laipsnio apsaugą emitentui stichinės nelaimės atveju. Pavyzdžiui, daugelio nekilnojamojo turto Amerikos vidurio vakaruose savininkas gali norėti išleisti katastrofos obligacijas, kurios apsaugos nuo finansinių nuostolių, jei dėl tornadų ar potvynių turtas taptų netinkamas naudoti. Verslo subjektas, turintis didelių akcijų paketų valstybėse, besiribojančiose su Persijos įlankos pakrantės zona, gali nuspręsti išleisti katastrofos obligaciją, kuri suteiktų tam tikrą finansinę apsaugą uragano atveju. Perleisdamas riziką investuotojui, iniciatorius turi gerą galimybę išlikti finansiškai mokus net ir didelės nelaimės atveju.
Investuotojui katastrofiškos obligacijos įsigijimas yra vertybinis popierius su dideliu rizikos lygiu. Tuo pačiu metu tokio tipo obligacijos tikrai yra didelio pajamingumo galimybės. Jei per obligacijos galiojimo laiką neįvyksta jokia nelaimė, investuotojas turi gauti grąžą, kuri gali būti nuo trijų iki dvidešimties procentų. Žinoma, jei įvyktų padengta katastrofa, investuotojas praras visą pagrindinę investiciją, kuri gali sudaryti nemažą išteklių sumą.
Katastrofos obligacija yra vienas iš būdų diversifikuoti investicijų portfelį ir suteikti bent vieną investiciją, kuri gali gauti aukštą grąžos lygį. Tuo pačiu metu tokio tipo draudimu pagrįstos obligacijos kelia didelę riziką, todėl daugeliui investuotojų katastrofos obligacija gali būti netinkamas pasirinkimas.