Cum kuponas yra JAV ir daugelyje kitų išsivysčiusių šalių naudojamas prekybos obligacijomis būdas, leidžiantis obligacijos pirkėjui atsiimti kitą palūkanų mokėjimą. Palūkanų mokėjimas priklauso nuo obligacijos kupono normos, todėl teigiama, kad tokia obligacija prekiaujama su kuponu arba su kuponu. Kai obligacija prekiaujama cum kuponu, pirkėjas privalo sumokėti pardavėjui visas sukauptas palūkanas nuo ankstesnio kupono mokėjimo iki pirkimo momento. Jei obligacija prekiaujama be kito palūkanų mokėjimo, ji prekiaujama be kupono.
Obligacijas institucijos naudoja siekdamos pritraukti pinigų, o investuotojams suteikia galimybę laikui bėgant gauti fiksuotas pajamas. Pagrindinis obligacijų sandoris reikalauja, kad investuotojai obligacijas įsigytų sumokėdami pagrindinę sumą. Obligacijų sutarties galiojimo metu investuotojai taip pat gauna palūkanų mokėjimus procentais, vadinamais kupono norma. Pasibaigus obligacijos terminui, dar vadinamam jos išpirkimo terminu, obligacijos turėtojas grąžina pagrindinę sumą. Dauguma kuponų, kuriuos perparduoda pirminis pirkėjas, prekiaujama cum kupono metodu.
Obligacija dažnai prekiaujama su kuponu, kai ji pakeičia savininką antrinėje rinkoje. Antrinė obligacijų rinka vyksta tada, kai pirminiai obligacijų pirkėjai jas parduoda. Nauji pirkėjai įsitraukia ir sumoka kainą, kad pradėtų mokėti palūkanas už obligacijas.
Kai obligacija prekiaujama antrinėje rinkoje tarp palūkanų mokėjimų, pardavėjas turi gauti tam tikrą atlygį už laikotarpį, kurį jam priklausė obligacija nuo ankstesnio palūkanų mokėjimo iki pardavimo momento. Ši suma vadinama sukauptomis palūkanomis, o pirkėjas privalo sumokėti šias palūkanas kartu su pirkimo kaina. Dauguma antrinės rinkos obligacijų yra kuponinės obligacijos, o tai reiškia, kad pirkėjas, sumokėjęs pardavėjui sukauptas palūkanas, gauna kito palūkanų mokėjimo naudą.
Kadangi dauguma obligacijų JAV ir kitose pagrindinėse rinkose prekiaujama cum kupono metodu, obligacijų kainos atspindi žinojimą, kad antrinėje rinkoje pirkėjai turės kitą palūkanų mokėjimą. Antrinėje rinkoje yra tam tikrų obligacijų, kurios nesuteikia naujam pirkėjui teisės į kitą palūkanų mokėjimą. Tai yra ex kuponų obligacijos ir paprastai prekiaujama su nuolaida, palyginti su jų kolegomis su kuponais.