Tikėtina grąža yra vertė, kurią investuotojai tikisi, kad turtas vidutiniškai uždirbs arba praras per tam tikrą laikotarpį. Tiksliau, tai visų galimų finansinių turto rezultatų suma, įvertinama pagal rezultato atsiradimo tikimybę. Lengvai apskaičiuojama naudojant medžio diagramą, jei turtas turi 70 procentų tikimybę uždirbti 6 procentus ir 30 procentų tikimybę uždirbti 9 procentus per metus, tada numatoma turto grąža apskaičiuojama kaip 6.9 procento. Palūkanos, dividendai ir turto prieaugis bei nuostoliai įtakoja jų tikėtiną grąžą. Taip pat vadinamas vidutine grąža, tai yra geriausias investuotojo ateities rinkos elgesio prognozuotojas.
Faktinė grąža, palyginti su numatoma grąža
Priešingai nei laukiama grąža, faktinė grąža yra nurodyta suma, kurią turtas įgijo arba prarado per tam tikrą laikotarpį. Bendra grąža yra faktinė turto grąža per investavimo laikotarpį, įskaitant reinvestavimo normas. Labai mažai tikėtina, kad tikroji turto grąža bus lygiai tokia pati, kaip ir tikėtasi, todėl turtas laikomas „naudojamu“, jei jo faktinė ir numatoma grąža yra pakankamai artima. Jei turto našumas buvo gerokai mažesnis arba viršijo numatytą grąžą, tai vadinama neįprasta grąža, kuri gali atsirasti dėl susijungimų, palūkanų normų pasikeitimų ar ieškinių, kurie turi įtakos konkrečiam turtui, o ne visai rinkai.
Numatymo metodai
Siekdami aptikti ir išnaudoti neįprastą grąžą, investuotojai naudojasi įvairiais metodais, kad tiksliai prognozuotų tikėtiną turto grąžą. Be anksčiau minėto medžio diagramos skaičiavimo, kitas paprastas metodas yra praeities metinės grąžos istorinis vidurkis. Istorinis vidurkis nėra blogas įvertinimas, jei įmonė turi ilgą istoriją, turi tikslius istorinius duomenis ir mažai pakeitė savo struktūrą, politiką ir strategijas. Kita vertus, skaičiuojant neatsižvelgiama į nepastovumą, kuris yra investavimo galimybių kainų kitimo kiekvienais metais matas, todėl yra gana primityvus įvertinimas.
Nerizikingas turtas
Kai kurie ekonomistai pastebėjo, kad nerizikingas turtas, pavyzdžiui, obligacijos, turi neaiškią, mažesnę ilgalaikę bendrą grąžą nei labiau nepastovi turtas, pavyzdžiui, akcijos. Dėl to nerizikingas turtas gali neigiamai paveikti numatomos grąžos apskaičiavimą. Ekonomistai Edwardas C. Prescottas ir Rajnishas Mehra pavadino šį reiškinį „nuosavybės priemokos galvosūkiu“, kurį ekonomistai sunkiai suprato. Akcijų premija yra perteklinė grąža, kuri lieka nerizikingo turto grąžą atėmus iš laukiamos rinkos grąžos. Šiuolaikiniai ekonominiai modeliai, tokie kaip Capital Asset Pricing Model (CAPM), bando išspręsti nuosavybės premijos galvosūkį, įvertindami nerizikingo turto tikėtiną grąžą skirtingai nei rizikingo turto. Modelyje atsižvelgiama į rizikingo turto nepastovumą ir jautrumą rinkos pokyčiams.