Kas yra Likvidumo fondas?

Likvidumo fondas yra investicinis fondas, investuojantis į diversifikuotą vertybinių popierių, obligacijų ir pasirinkimo sandorių portfelį, turintį aukštus kredito reitingus trumpalaikėms investicijoms. Palyginti su tradicine banko sąskaita, likvidumo fondas investuotojams ir įmonės iždininkams siūlo grynųjų pinigų valdymo priemonę, kuri užtikrina didesnę grąžą, kartu išlaikant įprastos sąskaitos likvidumą ir saugumą. Priemonės, į kurias likvidumo fondas gali investuoti, yra iždo vekseliai, komerciniai vekseliai, terminuotieji indėliai, finansiniai kintamų palūkanų vekseliai ir pinigų rinkos sąskaitos. Dauguma likvidumo fondų suteikia prieigą prie tos pačios dienos, todėl investuotojai gali kuo ilgiau laikyti investuotas lėšas, tačiau prireikus jas pašalinti, kad būtų įvykdyti įsipareigojimai. Tačiau, palyginti su investicijomis į akcijas ar obligacijas, žadėtas likvidumo fondo pajamingumas sumažinamas mainais į mažesnę trukmės ir likvidumo riziką.

Likvidumo fondo akcijos kaina kinta proporcingai fondo grynajai turto vertei (GAV). Fondo valdytojas GAV nustato padalydamas likvidumo fondo turto ir įsipareigojimų skirtumą iš neapmokėtų akcijų skaičiaus. Skaičiuojama kiekvienos darbo dienos pabaigoje, GAV rodo likvidumo fondo veiklos rezultatus. Nauji investuotojai perka akcijas tiesiai iš paties fondo, už kiekvieną akciją mokėdami esamą GAV. Ir atvirkščiai, investuotojai gauna teisingą fondo turto dalį, kai parduoda savo akcijas, remiantis naujausia GAV.

Yra rizika, į kurią reikia atsižvelgti investuojant į likvidumo fondus. Pirma, kadangi likvidumo fondai yra vertybiniai popieriai, investuotojai gali prarasti visą pagrindinę investiciją. Nors fondų valdytojai siekia išlaikyti 1 JAV dolerio GAV už akciją, fondai kartais nukrenta žemiau šios vertės, vadinamos „sulaužymu“. Tai gali sukelti plataus masto fondo išpirkimą, o kiekvienas paskesnis pardavėjas gauna vis mažesnę vienos akcijos kainą. Tačiau dauguma įmonių, leidžiančių likvidumo fondus, išsaugo savo vertę savo ištekliais, jei vienos akcijos kaina laikinai nukrenta.

Kiti galimi likvidumo fondų trūkumai yra svyruojanti fondų norma ir infliacijos rizika dėl mažos grąžos normos. Pajamos gali sumažėti, jei fondo palūkanų norma sumažės. Infliacija gali suvalgyti pagrindinę ilgalaikės investicijos sumą. Dėl šios priežasties likvidumo fondai siekia investuoti į trumpalaikes priemones, kurių trukmė – nuo ​​60 dienų iki 13 mėnesių.

2010 m. Jungtinių Valstijų vertybinių popierių ir biržos komisija peržiūrėjo 2a-7 taisyklę, atlikdama pakeitimus, kurie sumažino grynosios turto vertės, mažesnės už 1 JAV dolerio akcijai slenkstį, poveikį. Taisyklės pakeitimai riboja portfelyje leidžiamus vidutinės rizikos vertybinius popierius tik iki trijų procentų. Dešimt procentų fondo turto turi būti kasdienis turtas, o 30 procentų – savaitinis turtas. Esant įtampai rinkoje, fondų valdybos gali laikinai sustabdyti išpirkimą. Papildomos nuostatos reikalauja didesnio fondų informacijos atskleidimo skaidrumo, palyginti su ankstesniais reglamentais.