Neapmokestinamas pinigų rinkos fondas yra konservatyvus investicinis fondas, kuriame yra skolos vertybinių popierių, už kuriuos mokamos neapmokestinamos palūkanos. Palūkanos, gautos už vyriausybės išleistas obligacijas, dažnai neapmokestinamos, jei obligacijas turintis asmuo gyvena obligacijas išleidusioje valstybėje ar šalyje. Jungtinėse Valstijose palūkanos už obligacijas, išleistas valstijų ir vietos valdžios institucijų, paprastai neapmokestinamos federaliniu pajamų mokesčiu.
Pinigų rinkos fondai investuoja į trumpalaikius ir mažos rizikos skolos vertybinius popierius, tokius kaip komerciniai popieriai ir vyriausybės obligacijos. Investuotojai pinigų rinkos fondus naudoja kaip alternatyvias banko sąskaitas, nors, kaip ir visi investiciniai fondai, pinigų rinkos fondai neturi pagrindinių garantijų. Pinigų rinkos fondų akcijų kainos turi nominalią vertę, o akcijų kaina retai nukrypsta nuo šios vertės. Investuotojai už akcijas gauna dividendų mokėjimus, kuriuos sudaro palūkanų mokėjimai iš pagrindinio turto. Pinigų rinkos fondų pajamingumas paprastai yra mažas ir yra panašus į palūkanų normas, mokamas už banko taupomąsias sąskaitas.
Žmonės, kuriems priklauso dideli mokesčiai, gali sumažinti savo mokesčių naštą investuodami į neapmokestinamų pinigų rinką. Neapmokestinamoje pinigų rinkoje mokamas pelnas paprastai yra mažesnis nei palūkanų norma, gauta iš apmokestinamųjų pinigų rinkos, tačiau apmokestinamųjų palūkanų pašalinimas reiškia, kad daugelis mokesčių mokėtojų, investuodami į neapmokestinamus fondus, gauna didesnį grynąjį pelną. Investuotojai, kurie patenka į žemesnes mokesčių grupes, neturi naudos iš neapmokestinamų pinigų rinkos fondų.
Investiciniai fondai nėra apdrausti, o tai reiškia, kad investuotojai gali prarasti pinigus, jei fondo veikla prastai veikia. Kai vyriausybė nevykdo įsipareigojimų dėl obligacijų mokėjimų, paveiktų obligacijų vertė sumažėja, o jei vyriausybė pateikia bankroto bylą, obligacija gali visiškai prarasti vertę. Neapmokestinami pinigų rinkos fondai yra mažiau rizikingi nei atskiros obligacijos, nes vieno obligacijų emitento nesugebėjimas sumokėti savo skolų negali sukelti viso fondo bevertiškumo. Reitingų agentūros suteikia kredito reitingus visiems obligacijų fondams, tačiau kadangi visuose pinigų rinkos investiciniuose fonduose yra labai konservatyvių investicijų, dauguma fondų gauna panašius reitingus.
Kai kurie investuotojai pinigų rinkos investicinius fondus painioja su pinigų rinkos taupomosiomis sąskaitomis. Pinigų rinkos taupomosios sąskaitos yra banko išleisti produktai, kurie veikia panašiai kaip įprastos taupomosios sąskaitos, nors dauguma jų turi aukštesnius minimalaus likučio reikalavimus ir moka geresnes palūkanas. Jungtinėse Amerikos Valstijose bankų pinigų rinkos sąskaitos yra apdraustos federaliniu lygiu, todėl sąskaitos yra patraukli alternatyva pinigų rinkos investiciniams fondams. Pinigų rinkos sąskaitos kitose šalyse dažnai yra terminuotųjų indėlių, o ne taupomųjų sąskaitų forma, ir ne visos nacionalinės vyriausybės draudžia šias ir kitų tipų banko sąskaitas.