Nepadengtos opcionai yra pasirinkimo sandoriai, kurių neparemia kita pozicija. Kartais vadinamas neapdraustuoju pasirinkimo sandoriu, investuotojas gali parduoti nepadengtą opcioną kartu su teise įsigyti pagrindinę investiciją už nurodytą pradinę kainą. Taip yra nepaisant to, kad investuotojas nekontroliuoja pagrindinės investicijos. Tuo atveju, jei pirkėjas nuspręs pasinaudoti savo teise įsigyti pagrindinę investiciją, pardavėjas turės nusipirkti pagrindinį turtą ir jį parduoti pagal nepadengto pirkimo pasirinkimo sandorio pardavimo sąlygas.
Su tokio tipo investavimo strategija susijęs rizikos elementas. Tikimasi, kad tuo atveju, jei pirkėjas pasirinks įsigyti pagrindinę investiciją, pardavėjas galės įsigyti investiciją už mažesnę kainą nei pirkėjui nurodytas kursas. Tokiu atveju iš sandorio galima gauti pelno. Siekiant maksimaliai padidinti šio scenarijaus tikimybę, svarbu nuodugniai ištirti pagrindinės investicijos našumą, kad kaina, nurodyta kaip nepadengtos galimybės dalis, padengtų visas įsigijimo išlaidas.
Deja, nepadengtas variantas taip pat gali sukelti nuostolių. Tikėtina, kad taip atsitiks, kai pardavėjas tinkamai neištiria pagrindinės investicijos būsenos ir nepadengto opciono pirkėjui siūlo mažesnę kainą. Nuostolis taip pat gali atsirasti, kai pirkimo opcionas, susijęs su pagrindine investicija, pasislenka dėl nenumatytų veiksnių, tokių kaip politiniai pokyčiai ar netikėtos oro sąlygos. Kai pamainos sukuria didesnę investicijų paklausą, rinkos kaina viršys bazinę kainą, todėl norint užtikrinti investicijų kontrolę reikės daugiau pinigų.
Nepaisant su tuo susijusios rizikos, nepadengtas pasirinkimas yra įprasta daugelio individualių ir institucinių investuotojų investavimo strategija. Šis metodas pakankamai dažnai atneša grąžą, kad nepadengtas pasirinkimas išliktų perspektyvi strategija daugelyje rinkų. Tačiau neuždengtas variantas nerekomenduojamas pradedančiajam investuotojui, nes norint įvertinti sėkmės galimybes reikia aukštesnio lygio žinių ir patirties investavimo procese.