Kas yra nepristatomi išankstiniai sandoriai?

Nepristatomi išankstiniai sandoriai yra išankstinių sandorių rūšis. Jie veiksmingai įtraukia dvi šalis sudarant įsivaizduojamą sandorį, dažniausiai dėl užsienio valiutos keitimo. Tą dieną, kai šis įsivaizduojamas sandoris būtų sudarytas, viena šalis sumokės kitai realią sumą, atsižvelgdama į įsivaizduojamo sandorio baigtį. Naudojant šią techniką, abi šalys neturi turėti tiek daug pinigų, susijusių su sandoriu. Jis taip pat gali būti naudojamas, kai viso sandorio vykdymas būtų neteisėtas.

Išankstinis sandoris šiame kontekste iš tikrųjų yra lažybos dėl būsimų kainų pokyčių, pavyzdžiui, užsienio valiutų. Pavadinimas „nepristatomi išankstiniai sandoriai“ kilo dėl to, kad nė viena pusė „nepristato“ prekių, kurios yra įsivaizduojamo arba „sąlyginio“ sandorio pagrindas. Vietoj to jie tiesiog sumoka arba gauna pelną, kurį viena pusė būtų gavusi iš sandorio.

Pateikiant neparduotų išankstinių sandorių pavyzdį, susitarimas gali būti pagrįstas tariamu susitarimu, apimančiu JAV dolerio ir Japonijos jenos kursą. Susitarimas gali būti toks, kad viena pusė susitars, kad per šešis mėnesius nupirks šimtą milijonų jenų, mokėdama doleriais pagal dabar sutartą kursą. Per šešis mėnesius, kai sandoris bus baigtas, valiutos kursas gali pasikeisti savo naudai. Įmonė, kuri sutiko pirkti jeną, gali nedelsdama parduoti jeną ir atgauti daugiau dolerių, nei ką tik už jas sumokėjo. Arba valiutos kursas galėjo pasislinkti kita kryptimi, o tai reiškia, kad jena dabar yra mažesnė nei įmonė už jas sumokėjo.

Vienas akivaizdus šio sandorio trūkumas yra tai, kad abi šalys turi turėti daug grynųjų pinigų, kad galėtų užbaigti sandorį, net jei jį užbaigus, jie greičiausiai padidės arba sumažės tik nedidele dalimi. Su nepristatomais išankstiniais sandoriais sandoris imituojamas, kad būtų išvengta šios problemos. Kuri šalis būtų pralaimėjusi sandoryje, sumoka sumą „laimėjusiai“ pusei, kad galutinis finansinis rezultatas būtų toks pat.

Pateiktame pavyzdyje abi šalys niekada nekeis šimto milijonų jenų. Vietoj to jie susitartų dėl šios sumos, tariamos pagrindinės sumos, kaip sandorio pagrindo. Jie taip pat susitars dėl valiutos kurso, kurį naudos atsiskaitydami už sandorį, žinomo kaip sutartinis NDF kursas. Sandorio sudarymo dieną jie palygins šį kursą su tikra vyraujančia rinkos norma, vadinama neatidėliotinu kursu. Tada skirtumas tarp šių dviejų įkainių padauginamas iš tariamosios pagrindinės sumos, kad būtų nustatyta, kiek „pralaimėtojas“ turi sumokėti, kad atsiskaitytų už sandorį.