Paprastai obligacijos veikia suteikdamos obligacijų savininkams kuponų išmokas pagal tam tikrą iš anksto nustatytą mokėjimo grafiką. Tarp šių kupono mokėjimų paprastai kaupiasi palūkanos. Sukauptų palūkanų suma, kurią turi mokėti obligacijos turėtojas, paprastai apskaičiuojama pagal kupono normą ir tai, kiek dienų praėjo nuo paskutinio kupono mokėjimo. Be to, nustatant sukauptas palūkanas atsižvelgiama į dienų skaičiavimo tvarką, kuri yra tiesiog metodas, leidžiantis nustatyti, kaip palūkanos bus kaupiamos per tam tikrą laikotarpį. Nešvari kaina yra obligacijos kaina ir visos palūkanos, susikaupusios už obligaciją tarp kupono mokėjimo laikotarpių.
Nešvari obligacijos kaina paprastai didėja, kai artėja kitos kupono sumos išmokėjimo laikas. Sumokėjus kuponą, nešvari kaina vėl sumažėja, nes į ją nebeįtraukiamos sukauptos palūkanos. Artėjant kito kupono mokėjimo laikui, nešvari kaina vėl didėja, nes sukauptos palūkanos ir toliau kaupsis.
Kai kuriose vertybinių popierių rinkose nešvari obligacijos kaina yra kaina, kurią investuotojai sumoka norėdami įsigyti obligaciją. Pavyzdžiui, kai kuriose Europos vertybinių popierių rinkose gali būti kotiruojama nešvari obligacijos kaina. Tačiau daugumoje pagrindinių vertybinių popierių rinkų nešvarios kainos potencialiems obligacijų pirkėjams paprastai nėra kotiruojamos. Vietoj to, obligacijos kaina nurodoma remiantis gryna kaina.
Švari kaina yra obligacijos kaina be jokių palūkanų, susikaupusių už obligaciją tarp kupono mokėjimų. Paprastai potencialūs pirkėjai, gavę obligacijų kainų pasiūlymus, teikia pirmenybę švarioms kainoms, nes jos paprastai būna stabilesnės nei nešvarios kainos. Paprastai švarios kainos keičiasi dėl ekonominių priežasčių. Pavyzdžiui, gryna kaina gali pasikeisti, jei palūkanų normos kils arba mažės. Jis taip pat gali keistis priklausomai nuo to, ar obligacijų emitento kreditas yra geras, ar blogas.
Priešingai, nešvarios kainos paprastai yra labiau nenuspėjami. Apskritai, nešvarios kainos neatspindi tikrosios obligacijos vertės taip tiksliai, kaip švarios kainos. Kaip ir švarios kainos atveju, nešvari kaina gali pasikeisti dėl ekonominių priežasčių, pvz., palūkanų normų ar kredito. Tačiau nešvarios kainos taip pat gali keistis, nes jos priklauso nuo to, kiek palūkanų sukaupė nuo paskutinės kupono mokėjimo datos. Šis pokytis gali įvykti beveik kasdien, todėl obligacijos nešvari kaina gali smarkiai svyruoti.