Nulinės atkarpos obligacijos yra obligacijų emisijos, kurios labai skiriasi nuo įprastų palūkanas duodančių obligacijų. Užuot siūlę periodinius palūkanų mokėjimus už obligacijos galiojimo laikotarpį, nulinės atkarpos obligacijos perkamos už mažesnę nei nominalią vertę ir nėra išperkamos iki termino pabaigos. Nepaisant šio skirtingo požiūrio, iš tikrųjų yra keletas priežasčių, kodėl nulinės atkarpos obligacija gali būti ideali investicija.
Kartais vadinama be atkarpos obligacija, nulinės atkarpos obligacijos idėja yra suteikti galimybę įsigyti obligacijų už kainą, mažesnę nei nominali obligacijos vertė. Mainais už tai, kad sumokėjo šią sumažintą normą iš anksto, obligacijų turėtojui siūloma palūkanų norma, kuri ilgainiui duos grąžą, lygią bent nominaliajai vertei, o galbūt ir šiek tiek daugiau. Nulinės atkarpos obligacijos, laikomos viena saugiausių obligacijų emisijų rūšių, yra puikus būdas pritraukti pinigų finansuoti projektą, kuris, kaip tikimasi, duos pelno gerokai anksčiau nei sueis obligacijų išpirkimo data.
Svarbu pažymėti, kad palūkanos už nulinės atkarpos obligacijas obligacijų turėtojui nėra mokamos palaipsniui. Vietoj to, palūkanos skaičiuojamos periodiškai. Paprastai palūkanos pridedamos kasmet arba kas pusmetį, o palūkanų norma pridedama prie be kuponų sąskaitos. Šis procesas tęsiasi tol, kol sueis nulinės atkarpos obligacijos. Tuo metu obligacijos turėtojas gauna pradinę obligacijos pirkimo kainą ir visas palūkanas, sukauptas per obligacijos galiojimo laiką.
Kai kuriais atvejais su nulinės atkarpos obligacijomis palūkanos iš viso nėra susijusios. Galima siūlyti obligaciją už kainą, kuri yra diskontuota nuo nominalios vertės. Mainais obligacijos turėtojas surinks sumą, lygią obligacijos nominaliai vertei išpirkimo momentu. Kai kurie investuotojai teikia pirmenybę šiam susitarimui, o ne įsigijimui su nuolaida ir sukauptomis palūkanomis, nes išpirkimas pilna nominaliąja verte leidžia iš anksto tiksliai žinoti, kokia bus investicijų grąža.