Obligacijų pajamingumas iš esmės yra grąžos suma arba procentas, kurį investuotojas gali tikėtis gauti iš obligacijų emisijos per tam tikrą laikotarpį. Svarbu pažymėti, kad apskaičiuojant reikia naudoti dabartinius duomenis apie dabartinę obligacijos kainą, o ne kainą pirkimo metu. Norint nustatyti dabartinę obligacijų pajamingumo būseną, taip pat reikia suprasti dabartinį su obligacija susijusį metinį atkarpą. Skaičiuojant taip pat paprastai daroma prielaida, kad pirkėjas išlaikys obligaciją bent vienerius metus.
Paprasta obligacijų pajamingumo apskaičiavimo formulė apima metinį atkarpą padalijus iš obligacijos kainos. Pavyzdžiui, jei obligacijos kaina būtų 100.00 USD (USD), o metinis kuponas būtų 6.00 USD, obligacijos pajamingumas būtų numatytas šešiais procentais. Tačiau šis pajamingumas daro prielaidą, kad kaina nepasikeis ir kad pirkėjas išlaikys obligaciją mažiausiai vienerius metus.
Jei pasikeičia palūkanų normos, dėl kurių pasikeičia dabartinė obligacijos kaina, obligacijų pajamingumas gali rodyti kapitalo praradimą. Naudojant tą patį pavyzdį, jei obligacijos kaina nukristų iki 90.00 USD, būtų prarasta 10.00 USD, o tai iš dalies kompensuotų 6.00 USD kuponas. Tačiau vis dar išlieka 4.00 USD kapitalo nuostolis per metinį laikotarpį. Be to, obligacijos kainos pokytis padidintų investicijų gautą kapitalo prieaugį.
Investuotojams svarbu suprasti, kaip veikia obligacijų pajamingumas. Įvertinę veiksnius, galinčius turėti įtakos būsimai obligacijų emisijos vertei, investuotojai gali nuspręsti, ar jiems būtų naudinga įsigyti obligaciją ir išlaikyti ją bent metus. Jei prognozės rodo, kad labai tikėtina, kad obligacija vienerius ar dvejus metus duos tinkamo pelno, investuotojas gali nuspręsti įsigyti emisiją. Tačiau jei yra požymių, kad obligacijos vertė per pirmuosius metus sumažės, tai reiškia, kad investuotojas greičiausiai negalės parduoti obligacijos tiek, kad atsipirktų, o tuo labiau negaus pelno iš investicijos. Esant tokiai situacijai, investuotojui būtų patartina ieškoti kitų obligacijų arba pasirinkti visiškai kitokias investavimo galimybes.