Įmonė finansuoja savo veiklą naudodama skolos ir nuosavybės lėšas. Skola reiškia paskolas, kurias įmonė užtikrina iš išorės šaltinių. Akcinis kapitalas reiškia pinigus, kuriuos įmonės savininkai arba akcininkai investuoja į įmonę. Įmonės kapitalo struktūra yra ilgalaikės skolos ir nuosavybės santykis. Optimali kapitalo struktūra yra geriausias įmonės skolos ir nuosavybės santykis, kuris sumažina finansavimo išlaidas ir padidina įmonės vertę.
Remiantis kompromiso teorija, skolos kaina visada yra mažesnė už nuosavybės kainą, nes skolos palūkanos yra atskaitomos iš mokesčių. Nuosavo kapitalo kainą paprastai sudaro dividendai, kuriuos įmonė paskirsto savo savininkams ar akcininkams – dividendus įmonė gali atidėti arba sumažinti. Skolininkai turi išankstinę pretenziją į įmonės lėšas, o įmonė gali sumokėti akcininkams tik įvykdžiusi savo skolinius įsipareigojimus už laikotarpį. Skola yra pigesnė, tačiau su ja kyla rizika, kad nesugebėsite laiku atlikti mokėjimų, o tai gali baigtis bankrotu. Todėl įmonė turi rasti optimalią kapitalo struktūrą, kuri sumažintų finansavimo sąnaudas ir kartu sumažintų bankroto riziką.
Įmonės kapitalo struktūrą galima rasti matematiškai, apskaičiuojant jos minimalų svertinį vidutinį kapitalo kaštą. Pavyzdžiui, jei įmonė naudoja 4 procentų skolą, kad gautų 30 procentų savo lėšų, o nuosavą kapitalą – 10.5 procento, kad gautų 70 procentų lėšų, įmonės vidutinė svertinė kapitalo kaina yra (0.30 × 4 procentai) + (0.70 × 10.5). proc.) = 8.55 proc. Formulė reiškia, kad įmonė gali gauti minimalią 4 procentų svertinę kapitalo kainą, naudodama skolą kaip vienintelį lėšų šaltinį, tačiau tai nebūtų optimali įmonės kapitalo struktūra, nes tokiu atveju įmonė susidurtų su didele bankroto rizika.
Kiti veiksniai taip pat prisideda prie neveiksmingo bandymo pasiekti optimalią kapitalo struktūrą, naudojant tik skolą įmonės veiklai finansuoti. Kai įmonė padidina skolos ir nuosavybės santykį, skolintojai paprastai susirūpinę dėl įmonės gebėjimo sumokėti mokėjimus. Tada jie padidina įmonės paskolų palūkanų normą. Akcininkai taip pat nerimauja dėl bankroto ir reikalauja gauti didesnę grąžos normą. Didėtų ir skolos, ir nuosavybės kaina, todėl padidėtų vidutinė svertinė kapitalo kaina.
Jei įmonė žino nuosavybės ir skolos sąnaudas visais įmanomais skolos ir nuosavybės santykio lygiais, ji galėtų apskaičiuoti tašką, nuo kurio ji gauna minimalų svertinį kapitalo kaštų vidurkį, o tai yra jos optimali kapitalo struktūra, pagal prekybą. -ne teorija. Jei įmonės skolos ir nuosavybės santykis yra mažesnis nei optimalus lygis, ji per daug mokėtų už savo lėšas ir skolindamasi daugiau pinigų galėtų sumažinti kapitalo kainą. Jei jos skolos ir nuosavybės santykis yra didesnis nei optimalus lygis, ji taip pat per daug mokėtų už savo lėšas, nes skolintojai ir akcininkai mano, kad įmonė yra per daug rizikinga, o įmonė gali sumažinti kapitalo sąnaudas savo skolą arba išleidžiant naują akcinį kapitalą.
Kompromiso teorijos kritikai nesutinka, kad naudojant šį metodą galima rasti optimalią kapitalo struktūrą. Jie sako, kad realiame gyvenime akcininkai, skolintojai ir vadovai ne visada gali elgtis pagal teoriją. Egzistuoja informacijos asimetrija, nes skolintojai ir akcininkai apie įmonę žino mažiau nei vadovai, kurie gali veikti ne pagal įmonės interesus.