Dengtam vertybiniam popieriui netaikomos tam tikros valstijos taisyklės pagal Jungtinių Valstijų federalinius įstatymus. Šiais vertybiniais popieriais prekiaujama nacionaliniu mastu, o atleidimas nuo mokesčių supaprastina prekybos procesą, kad būtų lengviau ir efektyviau vykdyti prekybą ir taip sudaryti palankesnes sąlygas sveikoms rinkos sąlygoms. Kad vertybinis popierius atitiktų reikalavimus, jis turi atitikti tam tikrus konkrečius kriterijus ir užtikrinti, kad vertybiniai popieriai, kuriems taikomas didesnis reglamentavimas, nebūtų netyčia įtraukti į šią kategoriją. Kriterijai, naudojami siekiant nustatyti, ar kažkas yra padengta vertybiniais popieriais, yra atnaujinami teisės aktais, jei laikui bėgant poreikiai pasikeičia ir įstatymų leidėjai nusprendžia reaguoti.
Sprendimas sukurti padengtų vertybinių popierių kategoriją reguliavimo tikslais buvo priimtas 1996 m., kaip Nacionalinės vertybinių popierių rinkos tobulinimo įstatymo dalis. Šiuo teisės aktu iš dalies pakeistas 1933 m. Vertybinių popierių įstatymas – svarbus teisės aktas, priimtas reaguojant į susirūpinimą dėl JAV finansų rinkų ir Didžiosios depresijos. Pakeitus pradinius teisės aktus, atsirado erdvės naujiems finansiniams produktams ir verslo būdams, kuriems nebebuvo tinkamai taikomas 1933 m. įstatymas.
Šiais vertybiniais popieriais prekiaujama nacionalinėje vertybinių popierių biržoje, kurią prižiūri Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC). Be to, vertybiniai popieriai, kurie laikomi lygiaverčiai tiems, kuriems taikomas šis standartas, arba vertybiniai popieriai, kuriems taikomas šis standartas, taip pat atitinka reikalavimus, kaip ir vertybiniai popieriai, išleisti tam tikrų investicinių bendrovių ir įsigyti kvalifikuotų pirkėjų. Šį terminą apibrėžia SEC, leidžiantis supaprastinti prekybą instituciniams ir kai kuriems kitiems investuotojams, kurie gali įvertinti riziką ir priimti sudėtingesnius finansinius produktus nei vidutiniai investuotojai.
Padengtiems vertybiniams popieriams valstybinės registracijos reikalavimai netaikomi, nors vis dar galioja federalinis įstatymas. Tai gali palengvinti prekybą padengtais vertybiniais popieriais nacionaliniu lygmeniu, nes investuotojai pirmiausia turi rūpintis federaliniais teisės aktais. Finansų maklerio ar investicinės įmonės teisiniai darbuotojai gali pasirūpinti šiais klausimais įmonės vardu, todėl prekiautojai gali sutelkti dėmesį į faktinį sandorių vykdymą. Asmenys turi įsitikinti, kad laikosi su prekybos veikla susijusių įstatymų, kad išvengtų baudų ar kitų problemų.
Jei investuotojai nėra tikri, ar kažkas yra padengtas vertybinis popierius, jie gali patikrinti dokumentus. Tai taip pat kelia susirūpinimą emitentams, kurie, priklausomai nuo statuso, gali tvarkyti savo vertybinius popierius skirtingai. Vertybiniais popieriais, kuriems netaikomas valstybės reguliavimas, galima laisviau prekiauti ir prekiauti, jei įmonė atitinka nacionalinius reikalavimus, skirtus investuotojams ir visuomenei apsaugoti.