Pajamingumo kreivė išlygina, kai tiek ilgalaikių, tiek trumpalaikių investicijų palūkanų normos tampa panašesnės viena į kitą. Įprastoje rinkoje kuo trumpesnis investicijos terminas, tuo mažesnė bus palūkanų norma arba pajamingumas. Pajamingumo kreivės išlyginimas paprastai rodo tam tikras ekonomines problemas, įskaitant artėjantį nuosmukį.
Obligacijų pajamingumas yra jos efektyvi palūkanų norma, pagrįsta visur, kur obligacija prekiaujama atviroje rinkoje. Nors obligacijoms paprastai taikoma fiksuota palūkanų norma, vadinama kupono norma, kuri išlieka fiksuota iki jų išpirkimo termino, faktinis obligacijų pajamingumas svyruoja, nes obligacijos prekybos kaina kinta priklausomai nuo rinkos užgaidų. Kai rinkai patinka obligacija, prekybininkai sumokės daugiau nei jos nominali vertė ir sumažins jų efektyvią palūkanų normą. Ir atvirkščiai, jei prekiautojai turi neigiamą nuomonę apie obligaciją, jie sumažins jos kainą, efektyviai padidindami palūkanų normą arba pajamingumą.
Paprastai trumpalaikėms obligacijoms taikomos žymiai mažesnės palūkanų normos nei ilgalaikėms obligacijoms. Taip atsitinka todėl, kad investuotojai, perkantys obligacijas, paprastai patiria mažesnę trumpalaikių investicijų riziką. Investuodami trumpalaikiu laikotarpiu, investuotojai pinigus atgauna greičiau, todėl sumažėja rizika, kad jie nebus grąžinti. Be to, kadangi investicija atliekama per trumpą laiką, infliacija ir ateityje didėjančios infliacijos rizika yra mažesnė.
Pajamingumo kreivės išlyginimas paprastai reiškia aukštos kokybės vyriausybės iždo obligacijas, pvz., JAV vyriausybės išleistas, kurios yra pasaulinis standartas. Šios aukšto reitingo obligacijos paprastai siūlo mažiausią pajamingumą iš visų galimų investicijų, o trumpalaikės obligacijos siūlo mažiausią grąžą. Tačiau kai ekonomika pasisuka blogai, investuotojai linkę perkelti savo pinigus į itin saugias investicijas. Didėjant paklausos pasiūlymams, didėja kainos ir sumažėja derlius.
Pradinis šio kapitalo antplūdžio į obligacijas poveikis yra trumpalaikių obligacijų palūkanų normų sumažinimas. Ekonominio neapibrėžtumo metu kiekviena investicija tampa įtartina. Kai investuotojai, kurie mažiau vengia rizikos, pasitraukia iš žemesnio reitingo obligacijų, akcijų ir kitų investicijų, jie pereina į ilgalaikes aukštos kokybės obligacijas. Dėl padidėjusios paklausos tų obligacijų palūkanų normos mažėja, todėl visų obligacijų palūkanų normos sumažėja, todėl pajamingumo kreivė susilpnėja.