Palūkanos yra terminas, naudojamas norint nustatyti grąžą, gaunamą imant už vieną investiciją gautas palūkanų įmokas ir panaudojant tų mokėjimų sumą kitoms investicijoms, kurios savo ruožtu generuoja daugiau palūkanų mokėjimų, įsigyti. Šis terminas dažniausiai siejamas su serijiniu obligacijų emisijų pirkimu, naudojant pajamas, gautas iš vienos obligacijos, perkant kitą obligaciją iš eilės. Palūkanos už palūkanas taip pat gali būti naudojamos perkant kelias paskolas, naudojant už vieną paskolą uždirbtas palūkanas įsigyjant kitą, kuri, tikimės, suteiks dar daugiau palūkanų pajamų.
Vienas iš paprasčiausių būdų suprasti palūkanų už palūkanas sąvoką yra apsvarstyti galimybę įsigyti obligacijų emisiją, dėl kurios per visą tos obligacijos galiojimo laiką bus mokamos pastovios palūkanos. Užuot naudojęs tuos palūkanų mokėjimus kitiems tikslams, investuotojas šias lėšas skiria dar vienai obligacijai įsigyti. Galutinis rezultatas yra toks, kad net kai investuotojas ir toliau gauna palūkanų mokėjimus už pirmąją obligaciją, su antrąja obligacija yra realizuojamas naujas palūkanų mokėjimo srautas. Seka gali būti tęsiama į eilutę įtraukiant daugiau obligacijų, o perkant investuotojas niekada neprivalo naudoti nieko, išskyrus pajamas iš palūkanų, kad įsigytų emisijas.
Vienas iš palūkanų už palūkanų metodo privalumų yra tas, kad investuotojai gali nuolat palaikyti palūkanų pajamų srautą iš kelių šaltinių. Nustačius šių palūkanų mokėjimų išdavimą taip, kad jie būtų atliekami skirtingu metų laiku, galima sukurti pajamų srautą, kurį galima panaudoti norint įsigyti daugiau obligacijų, kad procesas būtų įamžintas, arba net panaudoti pajamas, gautas iš esamos eilutės. obligacijų pragyvenimo išlaidoms ar kitiems poreikiams padengti. Kadangi obligacijos paprastai turi mažą nepastovumo lygį, tikimybė pradėti prarasti pinigus taikant šį metodą yra ribota.
Naudojant palūkanų ir palūkanų metodą, siekiant sukurti nuolatinį pajamų srautą, kyla tam tikra rizika. Jei kai kurioms obligacijoms taikomos kintamos palūkanų normos, o vidutinė palūkanų norma turėtų smarkiai kristi, tai gali turėti neigiamą poveikį visos sistemos vientisumui. Be to, jei emitentai nuspręstų paskelbti vieną ar daugiau iš šių obligacijų emisijų iki išpirkimo datos, tai taip pat gali pakenkti strategijai. Skirdami laiko kruopščiai atrinkdami, kurias obligacijas pirkti už pajamas iš palūkanų iš ankstesnės obligacijų emisijos, sumažinsite tikimybę, kad kai kurios nepalankios aplinkybės sumažins grąžą iš tokio tipo investavimo pastangų.