Kas yra piktnaudžiavimas rinka?

Piktnaudžiavimas rinka yra finansinio nusikaltimo rūšis, atsirandanti dėl bandymų neteisėtai manipuliuoti finansų rinka arba pasinaudojant viešai neatskleista informacija. Piktnaudžiavimo rinka prevencija yra svarbi, nes taip sukuriamos vienodos sąlygos visiems investuotojams. Daugelyje regionų piktnaudžiavimas rinka yra nusikaltimas, už kurį gali būti skiriamas kalėjimas ir baudos.

Vienas iš didžiausių piktnaudžiavimo rinka veiksnių yra prekyba viešai neatskleista informacija. Šio tipo nusikaltimai įvyksta, kai asmuo, turintis konkrečios viešai neatskleistos informacijos apie rinką, perka arba parduoda akcijas, siekdamas pasipelnyti iš informacijos arba išvengti nuostolių. Pavyzdžiui, jei įmonės darbuotojas sulaukia perėmimo, jis arba ji gali panaudoti šią informaciją, kad parduotų būsimos perimtos įmonės akcijas. Tai laikoma neetiška ir dažnai neteisėta, nes akcijas perkantis asmuo galėjo to nepadaryti, jei būtų žinojęs apie perėmimą.

Tam, kad prekyba pasinaudojant viešai neatskleista informacija būtų kvalifikuojama kaip piktnaudžiavimas rinka, turi būti įrodyta, kad informacija, naudota sandoriams sudaryti, nebuvo viešai prieinama. Pavyzdžiui, asmuo, parduodantis įmonės, kurią ketinama perimti, akcijas tikriausiai nebus apkaltintas prekyba pasinaudojant viešai neatskleista informacija, jei jas parduos po to, kai apie perėmimą bus paskelbta viešai. Viešai paskelbus apie sandorį, nežinojimas apie sandorį nebelaikomas švelninančiu veiksniu. Be to, kaltinimai prekyba pasinaudojant viešai neatskleista informacija paprastai skiriami tik aukštesnio lygio įmonės pareigūnams arba tiems, kuriems priklauso didelė įmonės nuosavybės dalis.

Antroji pagrindinė piktnaudžiavimo rinka kategorija dar vadinama neteisėta manipuliacija. Yra įvairių būdų, kaip nelegaliai manipuliuoti finansų rinka siekiant naudos, tačiau daugelį jų itin sunku įrodyti teisme. Neteisėta manipuliacija kartais laikoma prekybos suvaržymu, nes ja paprastai siekiama pakeisti natūralų rinkos srautą pateikiant klaidingą informaciją ir iškraipant. Šio tipo piktnaudžiavimą rinka griežtai reglamentuoja JAV ir Europos rinkos direktyvos bei kovos su sukčiavimu įstatymai.

Manipuliacinės piktnaudžiavimo rinka formos dažnai sukasi apie netikrą arba klaidinančią informaciją ir veiksmus. Pavyzdžiui, jei asmuo išsiunčia el. laišką akcininkams apie planuojamą susijungimą, kuris, jo žinioje, yra klaidingas ir neatitinka tikrovės, ši informacija gali dirbtinai manipuliuoti rinka, nes akcininkai reaguoja į suklastotą informaciją. Tyčia manipuliuojantis prekybos elgesys taip pat gali būti suprantamas kaip piktnaudžiavimas rinka, pavyzdžiui, didžiulio kiekio bendrovės akcijų pirkimas turint aiškų ketinimą padidinti kainą. Kadangi daugelis šių manipuliacinių nusikaltimų yra pagrįsti tyčia, dažnai būna labai sunku sėkmingai patraukti baudžiamojon atsakomybėn, nepaisant griežtų taisyklių.