Rizikos arbitražas paprastai vartojamas kalbant apie investiciją į vertybinius popierius, kuriomis siekiama išnaudoti tikslinės įmonės pažeidžiamumą prieš įsigyjančiai įmonei ją įsigyjant. Šio tipo arbitražas taip pat gali būti susijęs su įmonės akcijų įsigijimu tik siekiant gauti finansinės naudos, jei įmonės turtas būtų likviduotas. Nors rizikos arbitražo praktikai užsiima apskaičiuota investavimo rizika, šioje investavimo strategijoje daroma prielaida, kad daugelis kintamųjų gali turėti įtakos turimos įmonės likimui. Akivaizdu, ar investuotojai gaus didelę grąžą ar didelius nuostolius, priklausys nuo to, ar jų prognozės išsipildys.
Kaip ir kitų arbitražo formų atveju, informacija ir veiksmų greitis yra svarbūs sėkmingo rezultato komponentai. Arbitražai turi būti atidūs besikeičiančioms rinkos sąlygoms ir investuoti optimaliomis progomis, kurios dažnai būna trumpalaikės. Be to, jie gali norėti pasinaudoti šiomis galimybėmis, kol konkuruojantys investuotojai negalės jomis pasinaudoti.
Viena iš populiariausių rizikos arbitražo formų yra susijungimų arbitražas. Investuotojai į tokio tipo prekybą daugiausia susirūpinę dėl to, ar bus patvirtintas dviejų korporacijų ar subjektų susijungimas ir kiek laiko užtruks šis patvirtinimas. Dėl netikrumo, ar susijungimas bus sėkmingas, tikslinės bendrovės akcijos paprastai bus parduodamos patrauklia kaina iki siūlomo susijungimo. Taigi, investuotojams suteikiama galimybė užsidirbti, jei įvyktų susijungimas, po kurio akcijų vertė padidės. Arbitražai gali sumažinti savo investavimo riziką ištyrę siūlomo susijungimo įmonių istorijas ir nustatydami bendras su tokiu susijungimu susijusias prekybos tendencijas.
Panašus arbitražo tipas yra prekyba poromis. Tokio pobūdžio investicijos daromos remiantis identifikuojamais koreliacijomis tarp panašių įmonių ar produktų rinkos veiklos. Jei dviejų įmonių akcijų kainos kils ir kris panašiai, investuotojai lauks, kol vienos iš įmonių kaina sumažės nuo kitos. Galiausiai kainos greičiausiai parodys atnaujintą koreliaciją. Taigi investuotojas lošia, kad žemos kainos akcijų vertė vėl padidės, kad atitiktų palyginamų aukštesnės kainos akcijų vertę.
Nors pats rizikos arbitražas nėra neteisėtas, investuotojai, užsiimantys šia vertybinių popierių prekyba, gali būti tiriami Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC), jei manoma, kad informacija, kurią jie naudoja informuoti apie savo investicijas, yra neprieinama plačiajai visuomenei. JAV ir daugelyje kitų šalių prekyba, vykdoma remiantis nevieša informacija, gauta iš vidaus šaltinių, yra neteisėta ir už ją taikomas baudžiamasis persekiojimas. Taigi, nors šis investavimo būdas yra susijęs su finansine rizika, jis gali prisiimti ir teisinę riziką, jei jis nebus taikomas atidžiai laikantis įstatymų.