Kas yra tarptautinės išvestinės priemonės?

Tarptautinės išvestinės finansinės priemonės yra finansinės priemonės, kuriomis prekiaujama už nacionalinių sienų. Išvestinė priemonė yra objektas, kurio kaina yra neatsiejamai susijusi su kito objekto, dažniausiai prekės ar vertybinio popieriaus, kaina. Dauguma išvestinių finansinių priemonių tarptautinei bendruomenei buvo prieinami dešimtmečius, tačiau dėl plataus interneto naudojimo prekybai tarptautinės išvestinės finansinės priemonės tapo tikrai tarptautinės.

Plačiausiai paplitusios šiuolaikinės išvestinės finansinės priemonės yra biržos prekių ateities sandoriai ir šių ateities sandorių opcionai. Ateities sandoriai yra išvestinės finansinės priemonės, nes jų kaina yra susieta su pagrindinės prekės kaina, nesvarbu, ar tai grūdai, žalia nafta ar vienas iš 30 kitų produktų, kuriais aktyviai prekiaujama. Ateities sandoriai laikomi tarptautinėmis išvestinėmis finansinėmis priemonėmis, nes kainą veikia pasauliniai veiksniai. Pavyzdžiui, dėl didžiulės sausros Rusijos kviečių laukuose kviečių ateities sandorių kainos Čikagoje, Londone ar Šanchajuje smarkiai pakils, o dėl karo Artimuosiuose Rytuose žalios naftos ir žalios naftos ateities sandorių kainos visame pasaulyje smarkiai išaugs.

Žaliavų ateities sandoriai yra seniausios išvestinės priemonės. Čikagos prekybos taryba (CBOT) buvo įkurta 1848 m., siekiant prekiauti grūdais ir sudaryti sutartis dėl grūdų. Netrukus šios sutartys buvo standartizuotos atsižvelgiant į grūdų kiekį kiekvienoje sutartyje, grūdų kokybę, grūdų pristatymo vietą ir pristatymo mėnesį bei dieną. Pirkėjams ir pardavėjams beliko derėtis tik dėl kainos. Atlikdamas novatorišką žingsnį, CBOT viešai paskelbė pasiūlymus, pasiūlymus ir sutartas kainas.

Iki XX amžiaus pradžios sviestas, kiaušiniai, kiaulės ir galvijai buvo parduodami kaip ateities sandoriai Čikagos prekių biržoje (CME). 20 m. pasaulio valiutos buvo oficialiai atsietos nuo aukso, o CME sudarė valiutų ateities sandorius – pirmąsias iš esmės tarptautines išvestines priemones. Ateities sandoriai dabar apima elektrą, orą, tauriuosius metalus, naftą, finansus ir daugelį kitų, jais visame pasaulyje prekiaujama internete. Kainų nustatymo skaidrumas, žinios apie tai, kiek sutarčių bet kuriuo metu neįvykdyta, ir reguliavimo institucijų galimybė atsekti sandorius, siekiant užkirsti kelią sukčiavimui ar taisyklių pažeidimams, sukūrė tarptautinių išvestinių finansinių priemonių rinką, kurioje pasaulis nori dalyvauti.

XX amžiaus pabaigos ir 20 amžiaus pradžios bankų ir draudimo milžinų sukurti įkaito skolos pasiūlymai (CDO) taip pat yra tarptautinės išvestinės finansinės priemonės. Skirtingai nei viešosios rinkos, šios rinkos buvo nereguliuojamos ir menkai dokumentuotos. Nė vienas bankininkas nežinojo, kokia didelė yra rinka, kokią nominalios vertės dalį sudaro tikrasis užstatas, ar sandorio šalis galės atlikti sandorį, jei ji būtų iškviesta kritiniu atveju. CDO rinka, neskaidri, nereguliuojama ir be centrinės kliringo namų, kaip tie, kurie užtikrino reguliuojamų tarptautinių išvestinių finansinių priemonių sėkmę, greitai žlugo ir galėjo sukelti katastrofiškų pasekmių pasaulio ekonomikai.