Kartais vadinama specialiojo įvertinimo obligacijomis arba specialios paskirties obligacijomis, vertinimo obligacija yra savivaldybės obligacija, kuri naudojama lėšoms, skirtoms vyriausybės subjektui, pvz., miestui ar apskritims, nuosavybės teisei pagerinti. Obligacijų emisijos sąlygose reikalaujama apskaičiuoti mokestį piliečiams, kurie turės naudos iš patobulinimų, taip suteikiant galimybę gauti pajamų, reikalingų obligacijų emisijai, kai sueis terminas. Šis metodas dažnai suteikia greitą ir paprastą būdą gauti lėšų patobulinimams ir nesukelia didelio streso išeinančiam savivaldybės biudžetui.
Vertinimo obligacijos veikimo būdas yra gana paprastas. Savivaldybė nusprendžia kaip nors pagerinti esamą nuosavybę, pavyzdžiui, gatvę ar šaligatvį konkrečioje miesto dalyje. Siekdama surinkti lėšų, reikalingų sėkmingai atsiskaityti už sutvarkymo projektą, savivaldybė išleidžia obligaciją. Paprastai obligacija investuotojams siūlys fiksuotą palūkanų normą, kuri mokama obligacijai pasibaigus terminui, nors galima sukurti obligacijų emisiją, kuriai taikoma kintama norma, kuri palaipsniui mokama per visą obligacijos galiojimo laiką.
Siekiant padėti mokėti palūkanas už obligacijų emisiją, tie, kurie turės tiesioginės naudos iš patobulinimo, apmokestinami papildomu mokesčiu. Pavyzdžiui, jei projektas apimtų gatvių asfaltavimą tam tikrame rajone, nekilnojamojo turto savininkai toje vietovėje būtų apmokestinami papildomu mokesčiu, o gautos lėšos būtų skirtos sėkmingai išpirkti obligaciją. Nors nekilnojamojo turto savininkai tam tikrą laiką prisiima papildomo mokesčio naštą, jiems taip pat naudinga pagerėjusi gatvių būklė, taip pat teigiamas naujai asfaltuotų gatvių poveikis jų nekilnojamojo turto vertei.
Investuotojams vertinimo obligacija paprastai yra labai saugus būdas užsidirbti nedidelę grąžą. Kadangi obligacija padengiama naudojant lėšas, gautas iš surinktų mokesčių, tikimybė, kad savivaldybė laiku neišpirks obligacijos, yra labai maža. Neįprasta, kad tie, kurie gaus didžiausią naudą iš bendruomenės patobulinimų, investuoja į obligacijų emisiją, veiksmingai kompensuodami papildomus mokesčius, taikomus obligacijai finansuoti.
Vertinimo garantijos trukmė skirsis priklausomai nuo tobulinimo projekto sudėtingumo ir laiko, reikalingo visam projektui sėkmingai užbaigti. Tokio tipo obligacijų emisija gali trukti iki dvylikos mėnesių arba net dvidešimt metų. Kaip ir bet kurios rūšies investicijų atveju, svarbu apsvarstyti, kada ir kokios grąžos galima pagrįstai tikėtis, tada nuspręsti, ar investicija verta laiko ir pastangų.