Bendros grąžos apsikeitimo sandoriai yra strategija, pagal kurią kiekviena šalis gauna tam tikros rūšies normą arba grąžą už konkretų pamatinį turtą. Rizikos draudimo fondai yra viena iš labiausiai paplitusių finansinių investicijų rūšių, kurios naudojasi tokio tipo susitarimais. Apsikeitimo sandoris paprastai klasifikuojamas kaip viena iš kredito išvestinių finansinių priemonių formų, nors procesas nėra tiksliai atitinka įprastą šio tipo išvestinių finansinių priemonių apibrėžimą.
Taikant bendros grąžos apsikeitimo strategiją, viena iš dalyvaujančių šalių gaus palūkanų mokėjimus už rizikos draudimo fondą. Į palūkanų mokėjimus įtraukiamas nurodyto laikotarpio kapitalo prieaugis ir nuostoliai. Kita sandorio šalis kaip kompensaciją už dalyvavimą gaus tam tikrą fiksuotą arba kintamą palūkanų normą. Paprastai kintamos palūkanų normos yra pagrįstos dabartiniu LIBOR. Skirtumas, kuris iš anksto nustatomas tarp šalių sandorio sudarymo metu, padeda išlaikyti pusiausvyrą tarp partnerių per pagrįstus perimetrus.
Nors visos grąžos apsikeitimo sandoris kartais suprantamas kaip kredito išvestinė priemonė, taip nėra, bent jau klasikine prasme. Bendros grąžos apsikeitimo sandoris yra susijęs su kredito ir rinkos rizika. Tai skiriasi nuo tradicinės kredito išvestinės priemonės, kai dviguba rizika nėra išvestinės finansinės priemonės struktūros ar veikimo dalis.
Bendros grąžos apsikeitimo sandoris yra labai įprastas rizikos draudimo fonduose. Tai gali padėti sukurti tam tikrą svertą naudojant apkeitimo sandoryje naudojamą pamatinį turtą. Investuotojai gali gauti naudos iš dviejų būdų, kaip apsikeitimo visa grąža. Viena šalis galės mėgautis nuosavybės teise, neįtraukdama jo į balansą. Kita šalis turi turtą balanse, tačiau turi apsaugą nuo bet kokio pagrindinio turto praradimo.
Bankai yra geras pavyzdys investuotojų, kuriems visos grąžos apsikeitimas yra geras žingsnis. Kadangi yra patrauklus finansavimo sąnaudų pranašumas, bankas gali mėgautis pranašumais ir nereikalauti daug pinigų, kad įsigytų pagrindinį turtą.