Vyresnysis vertybinis popierius reiškia tas korporacijos išleistas finansines priemones, kurios gauna pirmumo statusą mokėjimui įmonės likvidavimo ar likvidavimo atveju. Daugumos viešai valdomų įmonių kapitalo struktūrą sudaro skolos ir nuosavybės vertybiniai popieriai. Tipiška įmonės konfigūracija gali apimti įvairias obligacijas – arba skirtingo termino ar termino skolinius įsipareigojimus – ir pageidaujamas bei paprastas akcijas. Daugumos korporacijos išleistų vertybinių popierių prioriteto statusas gali būti suskirstytas pagal jų pirmumą didėjančia tvarka: skolos vertybiniai popieriai, privilegijuotosios akcijos ir galiausiai paprastosios akcijos.
Skirtingai nuo paprastų akcininkų, kuriems priklauso verslo įmonė, obligacijų savininkai yra korporacijos kreditoriai. Įmonių obligacija įvardijama kaip prioritetinis vertybinis popierius, nes bendrovė yra teisiškai įpareigota mokėti metines palūkanas šių vertybinių popierių savininkams, o suėjus obligacijų išpirkimo terminui arba suėjus terminui, pagrindinė obligacijos suma turi būti grąžinta. Bankroto likvidavimo atveju bendrovės privilegijuotiesiems ir paprastiesiems akcininkams išmokama tik patenkinus visus obligacijų savininkų reikalavimus.
Daugelis korporacijų išleidžia įvairių klasių aukštesnio lygio vertybinius popierius, suskirstytus pagal kiekvienos iš jų teikiamą pirmenybę likvidavimo atveju. Kai kurios korporacijos išleistos obligacijos yra užtikrintos arba įkeistos fiziniu įmonės turtu. Tam tikros bendrovės išleistos obligacijos arba obligacijos taip pat gali būti klasifikuojamos kaip subordinuotos arba nesubordinuotos. Nors subordinuotos obligacijos vis tiek gali būti laikomos prioritetiniais vertybiniais popieriais, susijusiais su korporacijos privilegijuotųjų ir paprastųjų akcininkų reikalavimais, subordinuotos obligacijos yra žemesnės nei jos nesubordinuotų skolos vertybinių popierių savininkų pretenzijos.
Paprastai, pirkdami korporacijos išleistą aukšto rango vertybinį popierių, investuotojai reikalaus grąžos normos, atitinkančios prisiimamą riziką. Konkreti metinė palūkanų norma, kurią įmonė turi mokėti išleisdama obligacijas, priklausys nuo to, kiek obligacija yra subordinuota kitiems anksčiau išleistiems vertybiniams popieriams. Apskritai, už žemesnio prioriteto statusą turinčias obligacijas turi būti mokama didesnė palūkanų norma, kad investuotojams būtų kompensuota papildoma rizika. Dažnai korporacijos ir jos vyresniųjų nesubordinuotų obligacijų savininkų sutartis ar įsipareigojimų sutartis reikalauja, kad įmonė išlaikytų darbo stažą. Bet kokia vėlesnė korporacijos vykdoma skolos vertybinių popierių emisija būtų mažesnė už šių nesubordinuotų obligacijų savininkų reikalavimus.
Korporacijos išleistos privilegijuotosios akcijos dažnai apibūdinamos kaip aukštesnio lygio vertybiniai popieriai. Įmonės likvidavimo atveju privilegijuotieji akcininkai turi mokėjimo pirmenybę prieš paprastus akcininkus. Be to, bendrovė pirmiausia turi išmokėti dividendus privilegijuotiesiems akcininkams, kad būtų galima išmokėti dividendus už jos paprastąsias akcijas.