Teorija Z yra valdymo technikos rūšis, išaugusi iš Amerikos ir Japonijos požiūrių į verslą hibrido. Pagrindiniai jo bruožai yra bendruomeniška atmosfera, kurią skatina darbuotojai, ir atsidavimas socialiniam tobulėjimui bei vertybėms, kurios yra tokios pat svarbios kaip ir pelno siekimas. Nors bendruomeniniai Z teorijos aspektai kyla iš japonų valdymo stilių, atsidavimas skatinti individualius pasiekimus grupės atmosferoje kyla iš Amerikos verslo filosofijos. Kiti skiriamieji šios teorijos bruožai yra lėtas pažanga įmonėje ir ilgalaikis darbuotojų užimtumas bei didelė vadovybės parama įgūdžių tobulinimo ir mokymo forma.
Z teorijos atsiradimą sukūrė amerikiečių profesorius Douglasas McGregoras, kurio darbai išpopuliarėjo šeštajame ir šeštajame dešimtmečiuose. McGregoras teigė, kad neveiksmingiausios valdymo procedūros atsirado dėl to, kad vadovai turėjo įsišaknijęs neigiamas požiūris į savo darbuotojus. Jis pavadino šį požiūrį „X teorija“ ir pažymėjo, kad jis nepateisino darbuotojų galimybių ir motyvacijos. Priešingai, daug geranoriškesni darbuotojo ir darbdavio santykiai, žinomi kaip „teorija Y“, buvo McGregoro sprendimas.
Kitas teoretikas, vardu Williamas Ouchi, 1981 m. knygoje atsakė į Y teoriją sakydamas, kad Amerikos kompanijų skatinamas individualizmas iš tiesų gali sukelti trumpalaikius per didelio produktyvumo protrūkius. Tačiau Ouchi manė, kad konkurencinis Amerikos sistemos pobūdis galiausiai būtų priešingas. Dėl to jis sukūrė teoriją Z, kuri perėmė kai kuriuos iš tų amerikietiškų principų ir susiejo juos su labiau į bendruomenę orientuotu Japonijos firmų požiūriu.
Įmonėje, veikiančioje pagal Z teorijos principą, visi darbuotojai darniai siekia bendro tikslo, net jei pavieniai darbuotojai įmonėje vis dar turi galimybę išsiskirti. Teigiamas ryšys tarp vadovų ir darbuotojų, nurodytas Y teorijos, išlieka, tačiau tai žengia žingsnį toliau, paversdama visą įmonę į vieną vieningą grupę. Tai netgi leidžia visus sprendimus, susijusius su įmone, priimti bendru sutarimu.
Daugelį Amerikos sistemos konkurencinių aspektų atgraso teorija Z ir jos primygtinai reikalaujama lėto paaukštinimo grafiko savo darbuotojams. Vis dėlto darbuotojams naudinga tai, kad pagal šią teoriją veikianti įmonė yra mažiau linkusi greitai įdarbinti ir atleisti, o mieliau išlaiko darbuotojus kuo ilgiau. Šioje sistemoje teikiama puiki pagalba darbuotojams, o visa įmonė dirba ne tik siekdama pelno, bet ir visuomenės, kuriai ji tarnauja, labui.