Valiutos apsikeitimas įvyksta, kai dvi šalys susitaria iškeisti pagrindinę paskolos sumą ir palūkanas viena valiuta į paskolos pagrindinę sumą ir palūkanas kita valiuta. Apsikeitimo sandorio tikslas yra apsidrausti nuo valiutos svyravimų sumažinant kitos valiutos riziką ir padidinant būsimų pinigų srautų tikrumą. Įmonė taip pat gali pasiekti mažesnę palūkanų normą ieškodama paskolos su mažomis palūkanomis kita valiuta ir sudarydama valiutos apsikeitimo sandorį. Išlaidos, susijusios su sandorio sudarymu, gali būti trūkumas, be to, kaip ir atliekant kitus panašius sandorius, taip pat yra rizika, kad kita apsikeitimo sandorio šalis gali nevykdyti įsipareigojimų.
Struktūra, dažnai naudojama valiutos apsikeitimo sandoriuose, apima tik pagrindinę paskolos sumą. Šalys susitaria ateityje nustatytu laiku pakeisti pagrindinę paskolų sumą už nurodytą palūkanų normą. Arba paskolų pagrindinės sumos keitimas gali būti derinamas su palūkanų normos apsikeitimo sandoriu, kai šalys taip pat apsikeis paskolų palūkanų srautais.
Kai kuriais atvejais valiutos apsikeitimas būtų susijęs tik su paskolų palūkanomis, o ne su pagrindine suma. Du palūkanų srautai būtų sukeisti per visą susitarimo galiojimo laikotarpį. Šie palūkanų srautai yra skirtingomis valiutomis, todėl mokėjimus paprastai atlieka kiekviena šalis, o ne įskaitoma į vieną mokėjimą, kaip gali nutikti, jei dalyvauja tik viena valiuta.
Valiutų apsikeitimo sandorių pranašumas yra tas, kad jie suburia dvi šalis, kurių kiekviena turi pranašumą konkrečioje rinkoje. Susitarimas leidžia kiekvienai šaliai pasinaudoti lyginamuoju pranašumu. Pavyzdžiui, šalies įmonė gali skolintis palankesnėmis sąlygomis nei užsienio įmonė konkrečioje šalyje. Todėl būtų prasminga užsienio bendrovei, įeinančiai į šią rinką, ieškoti valiutos apsikeitimo sandorio.
Išlaidos, kurios gali kilti įmonei, ieškančiai užsienio valiutos apsikeitimo sandorio, apima norinčios sandorio šalies radimo išlaidas. Tai galima padaryti naudojantis tarpininko paslaugomis arba tiesioginėmis derybomis su kita šalimi. Procesas gali būti brangus dėl tarpininko taikomų mokesčių arba valdymo laiko sąnaudų derybose. Taip pat bus mokami teisiniai mokesčiai už valiutos apsikeitimo sutarties sudarymą.
Dėl valiutos apsikeitimo sandorio sudarymo išlaidų jis gali tapti nepatrauklus kaip apsidraudimo nuo valiutos svyravimų mechanizmas trumpuoju laikotarpiu. Ilgesniu laikotarpiu, kai yra didesnė rizika, apsikeitimo sandoris gali būti ekonomiškai efektyvus, palyginti su kitų rūšių išvestinėmis finansinėmis priemonėmis. Trūkumas yra tas, kad bet kokio tokio susitarimo atveju yra rizika, kad kita sutarties šalis gali nevykdyti susitarimo.