Fiskalinė politika yra pagrindinė makroekonominės politikos priemonė, kurią sudaro vyriausybės išlaidos ir mokesčių politika. Kai valstybės išlaidos prekėms ir paslaugoms didėja arba mokesčių įplaukos mažėja, tai vadinama ekspansine arba refliacine pozicija. Didesni mokesčiai arba mažesnės vyriausybės išlaidos vadinamos susitraukimo politika. Fiskalinės politikos poveikis gali būti neutralus pajamoms, o tai reiškia, kad bet koks išlaidų pokytis yra subalansuotas lygiaverčiu ir priešingu pajamų surinkimo pokyčiu. Tačiau net ir laikydamasi pajamoms neutralios fiskalinės politikos pozicijos, vyriausybė turi galingą įrankį, galintį paveikti asmenis ir verslą, atsižvelgdama į išlaidų rūšį arba daromus mokesčių politikos pakeitimus.
Ekspansyvi politika gali sukelti vyriausybės biudžeto deficitą, nors ir ne visada. Jei ekonomika yra gana sveika, kai didėja išlaidos, bet koks biudžeto perteklius bus sumažintas, bet nebūtinai pašalintas. Sutraukiančios politikos pozicija gali sukelti biudžeto perteklių, ypač jei biudžetas jau subalansuotas. Tačiau poveikis biudžeto deficitui bet kuriuo atveju priklauso nuo pradinio biudžeto, taip pat nuo fiskalinės politikos pokyčių masto ir krypties.
Kai vyriausybė didina išlaidas nekeisdama mokesčių politikos, visuminė paklausa pasislenka į viršų. Tai yra ekspansinė politika, kuri lemia didesnį bendrąjį vidaus produktą (BVP) ir didesnį užimtumo bei gamybos lygį tuose ekonomikos sektoriuose, kuriuose vyriausybė išleidžia išlaidas. Paprastai pagrindiniai gavėjai yra gynybos pramonė ir susiję tiekėjai. Yra ir papildomų fiskalinės politikos neigiamų padarinių, nes šių pramonės šakų darbuotojai išleidžia daugiau, didindami pardavimus ir įdarbindami visose ekonomikos srityse.
Jei vyriausybė sumažins mokesčius, išlaikydama pastovias išlaidas, pasikeis bendra paklausa arba pasiūla, priklausomai nuo to, kokios rūšies mokesčiai buvo sumažinti. Sumažinus darbo užmokesčio fondo ir gyventojų pajamų mokesčio tarifus, vartotojai turės daugiau pajamų, kurias galės išleisti visų rūšių prekėms ir paslaugoms, o tai padidins visuminę paklausą. Jei pelno mokesčio tarifai bus sumažinti, tikėtina, kad įmonės plėsis ir samdys daugiau darbuotojų, o visuminė pasiūla padidės, nes bus pagaminama daugiau prekių. Kadangi šie darbuotojai didina savo pačių prekių ir paslaugų vartojimą, didėja ir visuminė paklausa, todėl didėja ir BVP, ir kainos.
Jei ekonomika išgyvena nuosmukį, fiskalinės politikos ekspansinis poveikis gali grąžinti bedarbius į darbą, o palūkanų normoms ar infliacijai įtakos turi mažai arba visai nedaro. Tačiau jei ekonomika stipri arba nedarbo lygis mažas, dėl padidėjusių valdžios sektoriaus išlaidų ekonomika gali perkaisti, dėl to gali sumažėti gamybos pajėgumai arba padidėti atlyginimai, kad užpildytų laisvas darbo vietas, o tai gali sukelti infliaciją ir aukštesnes palūkanų normas. Tai vadinama išstūmimu, kai vyriausybės išlaidos išstumia privačias išlaidas ir investicijas dėl aukštesnių kainų ir palūkanų normų. Infliacinėje ekonomikoje vyriausybė dažnai bando naudoti fiskalinę politiką, kad sumažintų kainas, mažindama savo išlaidas arba padidindama mokesčių tarifus.
Fiskalinę politiką galima labai tiksliai sureguliuoti, taikant konkrečias įmones, asmenis ar elgesį. Pavyzdžiui, norėdama paskatinti būsto rinką, vyriausybė gali nuspręsti taikyti dideles mokesčių lengvatas būstą perkantiems žmonėms. Didinant investicijas į žemės ūkį, teigiamą poveikį turės žemų mokesčių tarifų taikymas ūkininkams ir žemės ūkio verslui. Ir atvirkščiai, vyriausybės gali apmokestinti nepageidaujamą elgesį, pvz., didesnius mokesčių tarifus tam tikram verslui ar prekėms, pavyzdžiui, cigaretėms ar alkoholiui.
Kitas fiskalinės politikos poveikis yra visuminės paklausos sudėtis. BVP sudaro vyriausybės išlaidos, verslo išlaidos, individualus vartojimas ir grynasis eksportas. Dėl didesnių išlaidų fiskalinės politikos vyriausybės išlaidos gali sudaryti didesnę BVP dalį. Dėl tikslinių mokesčių politikos pokyčių pasikeis verslo ar individualioms išlaidoms priskiriamos produkcijos dalis.
Viena iš pagrindinių fiskalinės politikos padarinių problemų yra vėlavimas nuo politikos pokyčių įgyvendinimo, kol asmenys ar įmonės pakeičia savo elgesį, ir antrinis vėlavimas, kol elgesio pokyčiai paveiks ekonomiką. Jei manoma, kad politikos pokyčiai yra trumpalaikiai, nei įmonės, nei asmenys negali keistis. Tačiau specialių mokesčių lengvatų atveju tiek žmonės, tiek verslas yra linkę veikti nedelsdami, kad pasinaudotų laikinu pasikeitimu.